宏觀經(jīng)濟形勢分析與謀篇布局

《2023下半年宏觀經(jīng)濟趨勢》
羅貞禮教授
政企研學跨界實戰(zhàn)專家
課程背景：
《2023下半年宏觀經(jīng)濟趨勢》，基于人們對未來的經(jīng)濟形勢充滿期待和擔憂，擬從國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)發(fā)展趨勢、政策變革、創(chuàng)新驅(qū)動等四個方面，對2023年下半年的經(jīng)濟形勢進行探析，為讀者提供一個全面的了解。通過抓住宏觀經(jīng)濟形勢的關鍵機遇期，聚焦疫后世界經(jīng)濟走向、2023年中國經(jīng)濟走勢，立足“高質(zhì)量發(fā)展”，突出“精準可靠”，結合新時代國有企業(yè)改革發(fā)展等案例分析，賦予其核心功能、發(fā)揮其使命擔當、搶占數(shù)字經(jīng)濟新賽道等，以更好把握高質(zhì)量發(fā)展這個首要任務，并結合相關實際場景探討其謀篇布局，努力把以中國式現(xiàn)代化全面推進中華民族偉大復興的宏偉藍圖，內(nèi)化為指引高質(zhì)量發(fā)展的方向和動力，并落到實處。
課程講義：
一：形勢分析
1．宏觀經(jīng)濟的簡要認知
（1）定義。宏觀經(jīng)濟（Macro Economy）：宏觀層面的國民經(jīng)濟，是指國民經(jīng)濟的總體活動，即整個國民經(jīng)濟或國民經(jīng)濟總體及其經(jīng)濟活動和運行狀態(tài)，如總供給與總需求；國民經(jīng)濟的總值及其增長速度；國民經(jīng)濟中的主要比例關系；物價的總水平；勞動就業(yè)的總水平與失業(yè)率；貨幣發(fā)行的總規(guī)模與增長速度；進出口貿(mào)易的總規(guī)模及其變動等。GDP（國民生產(chǎn)總值）、物價指數(shù)（CPI消費物價指數(shù)、PPI生產(chǎn)物價指數(shù)）、失業(yè)率，是衡量宏觀經(jīng)濟的三大指標。
（2）與微觀經(jīng)濟的關系。微觀經(jīng)濟是指個量經(jīng)濟活動，即單個經(jīng)濟單位的經(jīng)濟活動。微觀經(jīng)濟的運行，以價格和市場信號為誘導，通過競爭而自行調(diào)整與平衡；而宏觀經(jīng)濟的運行，有許多市場機制的作用不能達到的領域，需要國家從社會的全局利益出發(fā)，運用各種手段，進行宏觀調(diào)節(jié)和控制。微觀經(jīng)濟是宏觀經(jīng)濟的基礎，宏觀經(jīng)濟的良好狀況是微觀經(jīng)濟活動得以順利進行的必要條件。
（3）國家實行宏觀經(jīng)濟調(diào)節(jié)目標的經(jīng)濟政策體系。主要包括：①財政政策②貨幣政策③收入政策④產(chǎn)業(yè)政策⑤消費政策。其中：財政政策調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟活動的手段主要包括：財政補貼、國家稅收、國家預算、國家債務、信貸政策。貨幣政策調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟活動的手段主要包括：國家預算、公開市場業(yè)務、利率手段、再貼現(xiàn)手段、存款準備金手段，根據(jù)貨幣政策對國民經(jīng)濟調(diào)節(jié)的影響，貨幣政策主要可分為：①貨幣儲備政策②貨幣回籠政策③擴張貨幣政策④貨幣發(fā)行政策⑤緊縮貨幣政策。產(chǎn)業(yè)政策是政府為了實現(xiàn)一定的經(jīng)濟和社會目標而對產(chǎn)業(yè)的形成和發(fā)展進行干預的各種政策的總和，其主要功能就是彌補市場缺陷，有效配置資源；《中國產(chǎn)業(yè)政策轉(zhuǎn)型研究》（劉濤雄 張永偉 羅貞禮等著）強調(diào)當前中國產(chǎn)業(yè)政策轉(zhuǎn)型的核心議程是從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)政策邁向競爭與創(chuàng)新政策，關鍵是要不斷加快“從以產(chǎn)業(yè)扶持為主轉(zhuǎn)向維護競爭和促進創(chuàng)新”的產(chǎn)業(yè)政策目標轉(zhuǎn)型、“從挑選型政策轉(zhuǎn)向普適型政策”的產(chǎn)業(yè)政策手段轉(zhuǎn)型、“從行政批文轉(zhuǎn)向行政立法”的產(chǎn)業(yè)政策組織與程序轉(zhuǎn)型、“從政府主導轉(zhuǎn)向第三方評估”的產(chǎn)業(yè)政策績效評價轉(zhuǎn)型。
center2898775（4）GDP是衡量宏觀經(jīng)濟水平的主要指標。GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值，Gross Domestic Product，簡稱GDP），是指一個國家和地區(qū)所有常住單位在一定時期內(nèi)生產(chǎn)活動的全部最終成果；是國際上通行的用于衡量一個國家（或地區(qū)）經(jīng)濟運行規(guī)模的宏觀經(jīng)濟指標，其在政治、經(jīng)濟、外交、研究等領域具有廣泛應用。GDP可以反映一個國家或地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展規(guī)模，判斷其經(jīng)濟總體實力和經(jīng)濟發(fā)展的快慢；可用來進行經(jīng)濟結構分析，是宏觀經(jīng)濟決策的重要依據(jù)；能夠影響一國的經(jīng)濟利益和政治利益，并在一定程度上決定著該國在國際舞臺上的話語權。據(jù)《中華人民共和國2022年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報》，2022年全年GDP超121萬億元（1210207億元），比上年增長3.0%；我國2022年面對風高浪急的國際環(huán)境和艱巨繁重的國內(nèi)改革發(fā)展穩(wěn)定任務，國民經(jīng)濟頂住壓力持續(xù)發(fā)展，經(jīng)濟總量再上新臺階。
（5）需要以新邏輯新思維分析宏觀經(jīng)濟形勢。正確分析和判斷形勢，是我們做好經(jīng)濟工作的前提和基礎。觀察當前的經(jīng)濟形勢與宏觀政策，需要有新的思維和視角。從經(jīng)濟運行的基礎來看，宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)出一些變化，特別是經(jīng)濟數(shù)字化、經(jīng)濟金融化趨勢明顯，二者相互疊加、相互演進，在一定程度上使經(jīng)濟運行原有實體狀態(tài)轉(zhuǎn)向虛擬狀態(tài)。在這種趨勢下，供求關系、定價機制以及資產(chǎn)負債等都具有了新的不同于傳統(tǒng)教科書所界定的內(nèi)涵外延，都難以用傳統(tǒng)的理論來進行闡釋。比如，運用原有的貨幣和債務定義、運行特征和影響機制來解釋、理解現(xiàn)在的問題有比較大的局限性等。在經(jīng)濟數(shù)字化、金融化趨勢明顯的情況下，原來存在于物理世界的農(nóng)業(yè)、工業(yè)、服務業(yè)等將越來越沉淀為發(fā)展的基礎；工業(yè)依然很重要，制造業(yè)依然很重要，它們都是一個國家經(jīng)濟發(fā)展的基礎，但同時要關注到，經(jīng)濟增長潛力向數(shù)字化、金融化轉(zhuǎn)移的趨勢可能會越來越明顯。
2．宏觀經(jīng)濟的走勢與機遇
（1）疫后世界經(jīng)濟走向與機遇
自2020年新冠疫情爆發(fā)后，全球經(jīng)歷了有史以來規(guī)模最大的經(jīng)濟衰退之一，各主要經(jīng)濟體的GDP增速紛紛跌入谷底。2021年，得益于各國加強防疫措施，經(jīng)濟活動顯著增多，世界經(jīng)濟規(guī)模大幅回升并超過疫情前水平。然而在2022年初，烏俄沖突不但使歐洲經(jīng)濟再陷泥潭，更推動國際市場能源、糧食價格飆升；加之美聯(lián)儲持續(xù)加息，通貨膨脹迅速蔓延全球……在此背景下，多國先后宣布全面解除疫情管控（與病毒“共存”），以減少經(jīng)濟活動阻礙，促進生產(chǎn)生活加速恢復。其中，英國、美國、新加坡是解除管控較早（分別為2022年2、3、4月）、且經(jīng)濟模式具有代表性的國家，上述三國在近年、特別是解除管控后的經(jīng)濟數(shù)據(jù)走勢，對我國來說具有一定的參考價值，并可對我國疫后經(jīng)濟復蘇路徑起到重要的啟示作用。
①美國、英國、新加坡疫后波動幅度收窄，經(jīng)濟增長陷入頹勢。
center122555（數(shù)據(jù)來源：美國商務部經(jīng)濟分析局、英國統(tǒng)計局、新加坡統(tǒng)計局）
從疫情以來美國、英國、新加坡各季度GDP環(huán)比增長率來看，基本可分為三個階段：一是2020年Q1-Q4，此階段三國走勢相同，皆表現(xiàn)為上半年的較大負增長與下半年的快速回升；二是2021年Q1-2022年Q1，此階段三國經(jīng)濟走勢出現(xiàn)分化，但整體變動幅度有所減少，基本控制在0-10%內(nèi)；三是2022年Q2至今，即三國全面取消疫情管控之后，經(jīng)濟波動幅度進一步收窄，且美、英兩國增長趨緩，特別是英國已在一年內(nèi)陷入0.1%的增長頹勢，經(jīng)濟活力大幅縮減。而新加坡雖在2023Q1增速略高于前兩國，但其增長是建立在2022Q3、Q4環(huán)比下降的基數(shù)之上，整體形勢反而更為不佳。因此可以看出，在取消疫情管控后，經(jīng)濟發(fā)展的波動會明顯變小，但疫情長期影響下對世界經(jīng)濟活力造成的損害難以在短期內(nèi)修復，加之全球政治、經(jīng)濟形勢不確定因素擾動，由此造成的經(jīng)濟增長滯緩或?qū)⒃?023年下半年延續(xù)。
1075055461010②美國服務消費維穩(wěn)，持續(xù)支撐經(jīng)濟復蘇。
（數(shù)據(jù)來源：美國商務部經(jīng)濟分析局）
從2020年以來美國商品消費、服務消費的環(huán)比增長率變動來看，明顯可以發(fā)現(xiàn)服務消費的變動幅度較小，且自2020年Q3起便持續(xù)維持環(huán)比正增長，成為美國疫后消費復蘇的穩(wěn)定推動力。而在美國全面取消疫情管控后，其增長幅度較2021年略有下降，但引起該變化的原因更多是由于美國國內(nèi)通脹高企、及美聯(lián)儲持續(xù)加息，居民整體消費意愿下降所致。此外，近年美國的商品消費往往在Q3、Q4有顯著增長，故下半年其內(nèi)需規(guī)模較有望實現(xiàn)提升，有助于提振該國、及其主要貿(mào)易伙伴的市場信心，或?qū)⒊蔀榧铀購吞K的重要契機。
③英國遭遇復蘇瓶頸，二三產(chǎn)業(yè)增長停滯。
center51435（數(shù)據(jù)來源：英國統(tǒng)計局）
結合圖表來看，英國的疫中、疫后經(jīng)濟變動呈不同的走向趨勢。2020年Q1-Q4，制造業(yè)在經(jīng)歷二季度衰退后快速回升，且明顯超過疫情前規(guī)模；而在此期間，服務業(yè)卻持續(xù)下降，直到2021年Q2才擺脫困境，并以超20%的環(huán)比增長率快速復蘇。但在服務業(yè)回暖之時，英國的制造業(yè)卻悄然走低，在2021年Q3-2022年Q3期間保持著-1%左右的持續(xù)下滑狀態(tài)。整體來看，服務業(yè)對英國經(jīng)濟復蘇起著更為長期的強力帶動作用。但在全面取消疫情管控后，英國的服務業(yè)增長速度隨之下降，到近兩個季度，與制造業(yè)維持著相似的低迷狀態(tài)，2022年Q4為1.1%、2023年Q1進一步減至0.7%，兩大核心產(chǎn)業(yè)的增長放緩，使其疫后經(jīng)濟復蘇基本停滯，衰退危機初步顯現(xiàn)。
center361950④疫后CPI溫和上漲，經(jīng)濟動能承壓收縮。
（數(shù)據(jù)來源：美國勞工部勞工統(tǒng)計局、英國統(tǒng)計局、新加坡統(tǒng)計局）
自2022年Q2以來，美國、英國、新加坡月度CPI指數(shù)皆整體呈現(xiàn)溫和上升的趨勢。其中，美國從288.6上漲至302.9，漲幅約5%，相較于疫情前2019年CPI漲幅（7.3%）有一定下降，且2023年年初環(huán)比上漲幅度小于2022年年初，使近期美國通貨膨脹率繼續(xù)保持回落；英國從120上漲至130.4，漲幅約9%，整體通脹水平稍高，且與其近一年GDP狀況結合，形成了高通脹、低增長的不利經(jīng)濟形勢；新加坡從106.5上漲至112.7，漲幅約6%，相較于美、英更為合理，近期經(jīng)濟走向更為樂觀。值得注意的是，2023年Q1，美、新兩國CPI環(huán)比增長皆較低，分別為0.4%、1.1%，加之兩者屬于貿(mào)易大國，在本國經(jīng)濟增長動能收縮的基礎上，一定程度上反映了世界經(jīng)濟復蘇的停滯。
（2）全球經(jīng)濟走勢與機遇
center356235①不同經(jīng)濟體同步變動，經(jīng)濟增長整體放緩。
（數(shù)據(jù)來源：國際貨幣基金組織）
近五年來，全球發(fā)展中經(jīng)濟體和發(fā)達經(jīng)濟體之間GDP增長率保持著同步變動。疫情前，二者增長率分別約為4%、2%；疫情爆發(fā)當年，二者增長率分別降至-2%、-4%左右；此后在2021年快速回升至7%、5%左右；2022年有所回落，發(fā)展中經(jīng)濟體基本與疫情前增長率持平，而發(fā)達經(jīng)濟體增長率則略高于疫情前約0.5%。整體來看，全球經(jīng)濟增速保持著放緩的趨勢，且結合2023年Q1主要經(jīng)濟體開局不佳的近狀，預計2023年全球經(jīng)濟增速將較2022年稍有下降。
116459036201351259205401320②發(fā)達國家復蘇較快，新興經(jīng)濟體近狀不一。
（數(shù)據(jù)來源：以上國家相關部門公開資料）
從部分具有代表性的經(jīng)濟體來看，一方面，相近經(jīng)濟規(guī)模下，發(fā)達國家的經(jīng)濟復蘇會快于發(fā)展中國家，如英國、新加坡的2022年GDP/2019年GDP比值皆大于與其近似的巴西、越南；另一方面，新興發(fā)展中經(jīng)濟體之間的復蘇水平有較大差距，如印度、巴西同為“金磚國家”，巴西在2022年GDP僅為2019年的101.6%，而印度則高達119.8%，且兩者皆低于近年大量承接我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的越南（122.3%）。此外，印度、新加坡、越南的高復蘇比值，及其他東南亞國家近年的快速發(fā)展，可能正使世界經(jīng)濟中心發(fā)生微妙的轉(zhuǎn)移，東亞、東南亞地區(qū)或?qū)⒊蔀橐吆笕蚪?jīng)濟復蘇的引領者，并進一步取代歐美國家在全球經(jīng)濟中的地位。
55880398780③全球數(shù)據(jù)要素市場需求旺盛，數(shù)字經(jīng)濟成為新的經(jīng)濟增長點。
全球數(shù)據(jù)要素市場需求旺盛，美國作為世界上最大的數(shù)據(jù)市場，其市場份額在 2020 年達到 247 億美元。2021 年，美國以 306 億美元（同比增長 24.1%）的估值保持其第一的位置。2020 年歐洲數(shù)據(jù)市場規(guī)模為 63 億美元。歐洲數(shù)據(jù)市場規(guī)模正在快速增長，到 2021 年達到 76 億美元（同比增長 22.1%）。中國以 32.3% 的增長率，成為世界第三大數(shù)據(jù)市場，其規(guī)模達到 54 億美元。到 2021 年，中國數(shù)據(jù)市場價值超過 73 億美元。另外，根據(jù)中國信息通信研究院發(fā)布的《全球數(shù)字經(jīng)濟白皮書(2022年)》，2021年全球47個主要經(jīng)濟體的數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模達到38.1萬億美元，比2020年增加15.5%，美國的數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模達到15.3萬億美元，居世界第一，中國和德國分別居第二和第三位，規(guī)模達到7.1萬億美元和2.9萬億美元。在全球疫情發(fā)生之后，全球數(shù)字經(jīng)濟呈現(xiàn)持續(xù)發(fā)展趨勢，國家間數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展差距逐漸縮小，并成為新的經(jīng)濟增長點；中國數(shù)字經(jīng)濟在拉動經(jīng)濟增長、減少疫情影響等方面更是發(fā)揮了舉足輕重的作用，一些傳統(tǒng)意義上的線下行業(yè)也紛紛啟動了數(shù)字化轉(zhuǎn)型，數(shù)字經(jīng)濟將成為未來國際合作的新領域和競爭賽道。
（3）2023年中國經(jīng)濟走勢
2023年3月17日，國務院總理李強主持召開新一屆國務院第一次全體會議，對政府工作作出部署，提出要按照黨中央對今年工作的部署，著力抓好重點任務落實，在新的起點上推動各項工作開好局、起好步。其中，特別強調(diào)要牢牢把握高質(zhì)量發(fā)展這個首要任務，堅持穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進，科學精準實施宏觀政策，綜合施策釋放內(nèi)需潛能，推動經(jīng)濟運行持續(xù)整體好轉(zhuǎn)，形成了今年經(jīng)濟工作的整體基調(diào)。在國內(nèi)外復雜變換的綜合環(huán)境下，中國今年經(jīng)濟形勢仍然面臨較大的壓力和挑戰(zhàn)，需要綜合統(tǒng)籌、提前謀劃、精準施策，動員好、發(fā)揮好穩(wěn)定經(jīng)濟發(fā)展的一切有利條件，著力實現(xiàn)其經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。
①中國經(jīng)濟發(fā)展面臨多重綜合壓力。
第一，國際環(huán)境的復雜形勢影響經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的綜合預期。一是國際形勢動蕩仍然持續(xù)。俄烏沖突尚未分曉，以美國為代表的北約陣營和俄羅斯勢力仍然會持續(xù)對立，國際多方交織的競爭博弈不利于全球和平發(fā)展；二是受美聯(lián)儲長期量化寬松政策以及近幾年全球供應鏈斷裂的影響，全球通脹將保持較高水平，不利于經(jīng)濟增長動力恢復；三是以美國為首的西方集團仍然會采取阻礙中國發(fā)展的制約措施，包括但不僅限于在高技術領域、實體經(jīng)濟領域的封鎖打壓，不利于經(jīng)濟發(fā)展的外部環(huán)境改善。四是國際能源價格變動、匯率波動、貿(mào)易保護主義等對中國經(jīng)濟增長帶來不確定性風險。
第二，國內(nèi)發(fā)展的多重壓力影響經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的綜合定力。一是經(jīng)濟中低速增長的壓力。近三年，受新冠肺炎疫情的持續(xù)影響，我國平均經(jīng)濟增速僅為4.46%，增長壓力仍然較大；二是全國各省份財政壓力情況不太樂觀。根據(jù)2022年的數(shù)據(jù)，地方政府名義杠桿率（即負債率）為29％，地方政府債務率達到123.5％，地方政府償債率僅為13.7％，不考慮轉(zhuǎn)移收入情況下，青海、吉林、云南、遼寧、黑龍江等五省償債率超過50％，且大多增長較快。三是國內(nèi)經(jīng)濟正處于復蘇階段，國民就業(yè)增收壓力比較大。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年全年全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.6%，其中，16-24歲城鎮(zhèn)青年人失業(yè)率接近20%，連續(xù)6個月處于高位，居民收入增長盡管高于經(jīng)濟增速，但實際增長率僅為2.9%。四是國內(nèi)投資、需求及外貿(mào)等關鍵經(jīng)濟領域增長前景不確定性較高。2022年中國固定資產(chǎn)投資增速呈現(xiàn)逐步下滑最后企穩(wěn)的趨勢,但因2021年同期高基數(shù)效應、投資結構出現(xiàn)分化、民間投資增速整體較低等因素的影響導致固定資產(chǎn)投資累計同比增速逐漸走低，制造業(yè)投資、房地產(chǎn)投資等增速乏力。在內(nèi)需方面，疫情對經(jīng)濟的沖擊導致居民收入增速明顯放緩，促使消費者信心的大幅下滑，壓制了居民消費意愿，消費恢復仍待時日。明年主要發(fā)達經(jīng)濟體增速仍然處于低位，歐盟部分經(jīng)濟體可能步入衰退，外需將有明顯減弱。另外，2023年美聯(lián)儲可能由加息轉(zhuǎn)為降息，我國外資面臨回流的壓力。
第三，關鍵領域的不確定性風險影響經(jīng)濟穩(wěn)定增長的綜合潛力。一是金融領域面臨流動性陷阱和危機風險。一方面，2022年居民存款增長規(guī)模遠超貸款，兩者增速呈現(xiàn)剪刀差的態(tài)勢，貸款增加份額僅占存款的21%左右，流動性陷阱趨勢顯現(xiàn)。另一方面，受硅谷銀行暴雷事件等影響，簽名銀行、第一共和銀行、瑞士信貸陸續(xù)出現(xiàn)危機，歐美銀行股受到重挫，金融風險蔓延。二是實體經(jīng)濟領域仍然面臨斷鏈鎖鏈的風險。近年來，新冠疫情沖擊后的全球價值鏈、供應鏈、產(chǎn)業(yè)鏈仍處于艱難恢復階段，歐美主導的全球化分裂式調(diào)整影響了我國參與國際市場分工環(huán)節(jié)的正常步驟，實體經(jīng)濟面臨受制裁、受打壓的斷鏈鎖鏈風險。三是中小企業(yè)生存壓力較大，房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷。清華大學的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年全國一共有46萬家公司宣布倒閉,+310萬左右的個體工商戶注銷。2022年百城新建住宅價格自2014年后時隔七年再次出現(xiàn)年度下跌。上半年新房價格整體呈企穩(wěn)橫盤態(tài)勢，下半年房價走勢疲弱，價格持續(xù)下跌，斷供風險、交樓違約風險仍然存在。
②2023年中國經(jīng)濟形勢的基本判斷。
第一，經(jīng)濟復蘇整體趨勢明顯，全年增速將會突破7%。一是經(jīng)濟運行恢復正常軌道，反彈式增長規(guī)律明顯。近三年我國經(jīng)濟增長速度分別為2.3%、8.4%和3%，根據(jù)經(jīng)濟恢復的反彈規(guī)律，2023年我國經(jīng)濟增速正?？梢赃_到7%以上。二是國家各級機構領導履新的增長效應明顯。2022年至2023年3月，全國各省市和國家機構均完成了換屆，新一屆領導機構和領導人將迎來接棒后的執(zhí)政周期，“新官效應”仍將持續(xù)；三是各大機構預測的經(jīng)濟增速給予良好預期。聯(lián)合國、IMF、中科院、高盛等分別對我國2023年經(jīng)濟增長速度進行了預測，預測增速分別為5.3%、5.2%、5.0%和6%，根據(jù)一般規(guī)律，我國經(jīng)濟實際增長肯定會高于各方預測，正?？蛇_7%以上。
第二，國內(nèi)市場復蘇面臨較大壓力，經(jīng)濟增長動力有待提升。一是市場經(jīng)濟好轉(zhuǎn)的壓力仍然較大，居民收入提升前景不明。企業(yè)生存壓力持續(xù)增大，特別是民營企業(yè)破產(chǎn)倒閉風險增加，特別是房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)等重點行業(yè)的負債仍然較明顯，避免出現(xiàn)硅谷銀行等類似事件；二是實體經(jīng)濟環(huán)節(jié)仍然會面臨產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈不暢的風險，特別是國際市場和國內(nèi)市場的銜接沖突、國內(nèi)大市場分割的沖突仍然存在，實體經(jīng)濟不振，就業(yè)形勢不佳。三是國內(nèi)經(jīng)濟改革方向尚不明確，特別是新一屆中央政府組建后的政策影響有待觀望，特別是市場反應及效果的顯現(xiàn)尚需時日。
第三，國內(nèi)外發(fā)展環(huán)境持續(xù)向好，經(jīng)濟增長潛力仍然較大。一是國際環(huán)境寬松預期明顯。俄烏雙方有望短期內(nèi)達成?；饏f(xié)定，最快可于半年內(nèi)暫停，和平發(fā)展可期，歐美國家自身發(fā)展問題頻現(xiàn)，無暇東顧，會給我國發(fā)展營造寬松機會。二是國內(nèi)整體經(jīng)濟環(huán)境較為穩(wěn)健。多年的經(jīng)濟發(fā)展奠定了雄厚的財力基礎，有利于出臺系列經(jīng)濟刺激政策，營商環(huán)境整體趨優(yōu)，市場活力恢復指日可待，居民儲蓄存款規(guī)模巨大，資金存量充足。三是實體經(jīng)濟基礎雄厚。我國制造業(yè)體系完整，在世界市場占據(jù)不可替代的地位，構成了經(jīng)濟增長的壓艙石，增長預期良好。
3．當下的宏觀經(jīng)濟特征
2023年第一季度，歐美主要經(jīng)濟體仍面臨較大的通脹壓力，經(jīng)濟增長疲軟的預期未發(fā)生明顯變化，且金融風險上升，主要儲備貨幣供給持續(xù)回落對新興市場帶來挑戰(zhàn)。國內(nèi)方面，我國經(jīng)濟溫和復蘇，主要經(jīng)濟指標均有所改善，社零消費增速明顯回升、固定資產(chǎn)投資保持平穩(wěn)增長、出口增速剔除匯率因素后雖低但好于市場預期，工業(yè)生產(chǎn)慢節(jié)奏修復、服務業(yè)生產(chǎn)明顯擴張，實體經(jīng)濟融資需求同步回升。但也要看到，當前我國就業(yè)、消費、出口及企業(yè)經(jīng)營仍存在結構性矛盾，經(jīng)濟的內(nèi)生增長動能有待加強。展望二季度，宏觀政策將繼續(xù)為經(jīng)濟恢復提供有力支持，我國經(jīng)濟恢復性增長態(tài)勢將在一系列穩(wěn)經(jīng)濟舉措密集落地下得到延續(xù)。從中長期看，在強大的國家治理能力以及龐大的國內(nèi)市場潛力的基礎上，貫徹新發(fā)展理念和構建“雙循環(huán)”發(fā)展新格局有利于提高經(jīng)濟發(fā)展的可持續(xù)性和穩(wěn)定性，我國經(jīng)濟長期向好的基本面保持不變。
（1）全球經(jīng)濟增長前景趨弱且金融風險上升
60833028511502023年一季度，美國、歐元區(qū)的CPI同比增速繼續(xù)從高位回落，但核心CPI漲幅維持高位，歐美主要經(jīng)濟體仍面臨著較大的通脹壓力。在服務業(yè)拉動下，全球經(jīng)濟綜合景氣度指數(shù)有所回升，但制造業(yè)PMI仍持續(xù)處于收縮區(qū)間。美國一季度GDP折年數(shù)同比增長1.56%，雖較上年四季度提升，但較上年同期的3.68%及2016~2019年平均水平（2016~2019年一季度同比增速均值為2.50%）明顯偏低；歐元區(qū)一季度GDP同比增長1.3%，較上年四季度放緩0.5個百分點，且顯著低于上年同期。歐美等主要經(jīng)濟體經(jīng)濟增長的疲弱預期未發(fā)生明顯變化，全球經(jīng)濟增長動能持續(xù)承壓。在最新一期的《世界經(jīng)濟展望》中，IMF將2023年全球經(jīng)濟增速預測值下調(diào)0.1個百分點至2.8%，并將五年后的中期增長預測值下調(diào)至3.0%，為1990年以來的新低。
美國和歐元區(qū)CPI及核心CPI走勢
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受美聯(lián)儲和歐洲央行連續(xù)加息影響，歐美銀行業(yè)風險持續(xù)暴露，政府部門的快速救助雖在一定程度上緩解了市場壓力，但金融領域的潛在風險并未完全消除。同時，在歐美貨幣政策大幅緊縮之下，美元和歐元的供給增速不斷回落，2023年3月美國M2同比下降3.99%，增速創(chuàng)歷史新低，歐元區(qū)M2同比增長1.5%，也基本接近歷史記錄低點1.2%。全球流動性持續(xù)收緊疊加高利率環(huán)境，部分外債壓力較大的新興市場國家和低收入國家主權債務面臨挑戰(zhàn)。
center1612900總體上來看，全球經(jīng)濟增長動能疲弱和貿(mào)易保護主義加劇給我國外貿(mào)增長帶來壓力，這意味著促消費和穩(wěn)投資在經(jīng)濟恢復中要發(fā)揮更大作用。由于中美貨幣政策周期錯位，且我國銀行業(yè)流動性和資產(chǎn)負債期限結構情況相對較好，預計歐美銀行業(yè)風險對我國金融機構造成的直接影響較小。但是，當前歐美緊縮貨幣政策尚未轉(zhuǎn)向，主要儲備貨幣的供給仍持續(xù)收緊，后續(xù)應重點關注全球金融風險對我國金融市場的溢出效應。
美國和歐元區(qū)M2同比增速走勢
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（2）國內(nèi)經(jīng)濟溫和復蘇，內(nèi)生增長動能仍有待加強
①商品供需恢復力度不同步，CPI漲幅回落。消費領域，一季度我國消費者物價運行總體平穩(wěn)，消費者物價指數(shù)溫和上漲，CPI同比上漲1.3%，增速較上年四季度降低0.5個百分點。分月來看，1~3月CPI分別同比上漲2.1%、1.0%和0.7%，漲幅呈逐月回落態(tài)勢。分項來看，一季度食品價格同比上漲3.7%，影響CPI上漲約0.68個百分點。非食品價格漲幅偏低，同比上漲0.7%，影響CPI上漲約0.57個百分點。其中，與居民出行需求相關的商品和服務價格漲幅明顯，如飛機票、旅游、交通工具租賃費和賓館住宿價格分別上漲30.6%、6.5%、4.2%和3.5%；年后汽車銷售不佳，車企“降價潮”下交通工具價格同比下降2.3%。工業(yè)生產(chǎn)領域，在去年同期高基數(shù)影響下，一季度PPI同比下降1.6%，降幅較去年四季度擴大0.5個百分點。分月來看，PPI同比降幅由1月的0.8%逐月擴大至3月的2.5%。分項來看，生活資料價格同比上漲1.2%，生產(chǎn)資料價格同比下降2.3%；其中黑色金屬、能源、化工、有center760730色金屬領域價格降幅均較高，分別同比下降11.2%、5.3%、6.3%、5.9%。
我國CPI和PPI當月同比增速走勢
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春節(jié)后，我國CPI漲幅有所回落，3月更是跌至0.7%的較低水平，反映了當前我國經(jīng)濟供需恢復力度不匹配的現(xiàn)狀。在一系列穩(wěn)增長政策支持下，我國供應鏈和生產(chǎn)有序恢復，市場供應較為充足；而“疤痕效應”在短期內(nèi)難以消退，導致居民儲蓄意愿較高，消費的復蘇更多地集中在受壓抑較久的接觸類、出行類等相關服務行業(yè)，商品類消費表現(xiàn)仍較為疲弱。此外，去年同期的高基數(shù)也是CPI漲幅偏弱的重要原因。由于去年二季度基數(shù)持續(xù)走高，今年二季度CPI或仍維持在較低水平，下半年隨著需求進一步回暖和基數(shù)走弱，CPI有望逐步回升；PPI方面，雖然下游需求有所回暖，但去年二季度PPI在俄烏沖突影響下基數(shù)較高，同比增速或仍保持在負區(qū)間運行，從定基指數(shù)來看，6月后基數(shù)將開始走弱，PPI也有望在下半年逐步走出負區(qū)間。
②就業(yè)形勢有所好轉(zhuǎn)，結構性矛盾依舊突出。隨著經(jīng)濟溫和復蘇，我國就業(yè)形勢有所好轉(zhuǎn)，一季度我國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率均值為5.5%，比上年四季度小幅下降0.1個百分點。分月來看，1月失業(yè)率為5.5%，2月受春節(jié)假期、外出務工和轉(zhuǎn)換工作等因素影響小幅上升至5.6%，3月隨著上述影響消退，失業(yè)率逐步下降至5.3%。分人群來看，一季度就業(yè)主體人群25~59歲勞動力失業(yè)率均值為4.6%，較去年四季度的4.8%有所下降。從最新的3月來看，該年齡段人群失業(yè)率已下降至4.3%，就業(yè)形勢邊際改善明顯；但16~24歲勞動力失業(yè)率均值為18.3%，較上年四季度高出1.1個百分點。據(jù)教育部數(shù)據(jù)，2023年高校畢業(yè)生人數(shù)達1158萬人，較2022年增長82萬人，隨著高校畢業(yè)季臨近，該年齡段人群就業(yè)壓力將進一步上升，我國就業(yè)結構性矛盾依舊突出。
center99695我國城鎮(zhèn)居民失業(yè)率走勢
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center3518535③工業(yè)生產(chǎn)恢復偏弱，企業(yè)經(jīng)營績效持續(xù)承壓。隨著人員流動、物流和供應鏈正?；?，工業(yè)經(jīng)濟也逐步修復。1~3月我國制造業(yè)PMI分別為50.1%、52.6%、51.9%，均位于擴張區(qū)間。一季度，我國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.0%，較去年四季度小幅加快0.3個百分點。分三大門類來看，一季度采礦業(yè)增加值同比增長3.2%，制造業(yè)增長2.9%，電力熱力燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)增長3.3%。分行業(yè)來看，在41個工業(yè)大類行業(yè)中，僅有23個行業(yè)增加值實現(xiàn)正增長，增長面不足六成，整體恢復力度偏弱。其中，家具制造業(yè)、紡織服裝服飾業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)降幅較大，分別同比減少12.9%、8.8%、5.1%；電氣機械、鐵路船舶、儀器儀表、專用設備行業(yè)增長較快，分別同比增長15.1%、9.3%、6.5%、5.5%，或與近期出口景氣度回升有關，3月上述四個行業(yè)出口交貨值分別同比增長10.5%、8.7%、15.9%、11.0%。同時，高技術制造業(yè)增加值同比增長僅1.5%，為有數(shù)據(jù)統(tǒng)計以來首次弱于行業(yè)平均水平，從分項來看，或主要受到醫(yī)藥制造業(yè)、電子及通信設備制造業(yè)、計算機及辦公設備制造業(yè)的拖累。
一季度我國主要工業(yè)行業(yè)增加值同比增長情況（單位%）
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一季度，我國工業(yè)企業(yè)盈利能力依然不佳，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額同比下降21.4%。從收入來看，工業(yè)企業(yè)市場需求仍未完全修復，且PPI降幅有所擴大，導致企業(yè)營收同比下降0.5%。從成本看，營業(yè)成本累計上漲0.6%，營收同比下降而營業(yè)成本上升，導致企業(yè)利潤承壓。分三大門類來看，采礦業(yè)實現(xiàn)利潤總額同比下降5.8%；制造業(yè)同比下降29.4%；電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)同比增長33.2%。從細分行業(yè)來看，金屬制品機械和設備修理業(yè)、電力熱力生產(chǎn)和供應業(yè)、鐵路船舶航空航天和其他運輸設備制造業(yè)、電氣機械和器材制造業(yè)利潤總額同比增速較高，分別同比增長79.6%、47.9%、39.0%、27.1%；而黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、其他采礦業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)降幅較大，分別同比下降111.9%、100.0%、97.1%。4月份我國制造業(yè)PMI再度回落至榮枯線以下，由于內(nèi)需疲弱，外需放緩，市場有效需求仍然不足，且工業(yè)企業(yè)的經(jīng)營績效持續(xù)承壓，預計工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)活動的修復節(jié)奏仍會偏慢。
④接觸型服務消費大幅反彈，大額消費品表現(xiàn)疲弱。一季度，居民城內(nèi)和城際出行半徑明顯擴大，疊加各地政府出臺的一系列促消費政策，我國消費增速明顯回升。一季度我國社零消費同比增長5.8%，增速較2022年四季度大幅回升8.5個百分點。分消費類型來看，以線下接觸型、聚集型消費為主的餐飲和觀影需求大幅反彈，一季度餐飲收入、電影票房收入分別同比增長13.9%、13.5%；商品零售表現(xiàn)相對疲弱，同比僅增長4.9%。在限額以上單位16個大類商品零售中，有11個實現(xiàn)同比正增長。其中，小額商品消費及金銀珠寶類消費普遍增長，但汽車類、通訊器材類、家用電器和音像器材類等大額耐用消費品表現(xiàn)疲弱，分別同比減少2.3%、5.1%、1.7%。從3月數(shù)據(jù)來看，全國城市軌道交通客運量同比增長58.9%，較2019年月均客運量增長27.9%，顯示居民出行情況已恢復至四年前。央行一季度儲戶調(diào)查顯示，有24.0%的居民選擇在未來三個月增加在旅游方面的開支，這一比例較去年四季度大幅上升10.7個百分點。從五一假期各地出行情況來看，居民出行熱情高漲，接觸類、出行類相關服務需求仍有一定釋放空間。但是，當前我國居民資產(chǎn)負債表修復緩慢，收入、就業(yè)水平均有待進一步改觀，央行問卷調(diào)查顯示傾向于“更多儲蓄”的居民仍有58.0%，遠高于center4552952019年水平，后續(xù)汽車、家電和通訊器材等大額耐用消費品增長或面臨壓力。
⑤固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)增長。一季度，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長5.1%，增速與2022年基本持平，我國固定資產(chǎn)投資平穩(wěn)增長。其中，房地產(chǎn)開發(fā)投資降幅在政策扶持下明顯收窄，制造業(yè)投資增速略有放緩，基建投資維持中高速增長勢頭。一是房地產(chǎn)投資降幅明顯收窄。在一系列政策的扶持下，房地產(chǎn)行業(yè)供需兩側均迎來積極變化。一季度，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降5.8%，降幅較2022年全年大幅收窄4.2個百分點，國房景氣指數(shù)也連續(xù)三個月回升。從需求側來看，春節(jié)過后前期積壓的購房需求集中釋放，我國樓市迎來“小陽春”，一季度我國商品房銷售面積同比下降1.8%，銷售金額同比增長4.1%，較2022年改善明顯。高頻數(shù)據(jù)顯示，在積壓需求集中釋放后，商品房銷售似有放緩跡象；同時，近期部分居民出現(xiàn)了減持房產(chǎn)的傾向，導致市場上二手房供應量有所上升，這在一定程度上擠占了新房銷售，并進一步影響房企銷售回款進度。從3月單月數(shù)據(jù)來看，房企拿地和新開工的意愿均有所走弱，地產(chǎn)恢復的力度可能階段性減弱，但政策面依然會趨于利好，房地產(chǎn)行業(yè)維持恢復的趨勢不變。二是制造業(yè)投資增速略有放緩。一季度，我國制造業(yè)投資同比增長7.0%，增速較2022年全年降低2.1個百分點。分行業(yè)來看，電氣機械和器材制造業(yè)、化學原料和化學制品制造業(yè)、汽車制造業(yè)增速較高，分別同比增長43.1%、19.2%、19.0%；而石油煤炭及其它燃料加工業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、家具制造業(yè)降幅較大，分別同比下降27.5%、9.1%、4.7%。由于當前需求側仍未完全恢復，制造業(yè)企業(yè)盈利能力不佳，且工業(yè)產(chǎn)能利用率由上年四季度的75.7%進一步降低至一季度的74.3%，預計企業(yè)資本開支意愿或仍不足，制造業(yè)投資增速將繼續(xù)趨于放緩。三是基建投資維持中高速增長。一季度，基礎設施投資（不含電力）同比增長8.8%，維持中高速增長。2023年，基建仍是政府穩(wěn)增長的重要抓手。從資金來源看，2023年專項債額度小幅增長并仍集中靠前發(fā)行。據(jù)財政部數(shù)據(jù)，一季度各地發(fā)行用于項目建設的新增專項債券13228億元，約占全年新增限額的34.8%。年初以來，多地積極啟動新一輪重大項目開工活動，推動基建投資中高速增長。4月召開的央行一季度貨幣政策例會指出，“用好政策性開發(fā)性金融工具，重點發(fā)力和帶動基礎設施建設”，預計后續(xù)政策性開center1637030發(fā)性金融工具仍有一定投放空間，繼續(xù)支持基建中高速增長。
我國固定資產(chǎn)投資及其主要分項增速走勢（單位%）
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center4731385⑥出口表現(xiàn)仍偏弱。一季度，以人民幣計價的我國進出口、進口、出口分別同比增長4.8%、0.2%和8.4%，由上年四季度的負增長轉(zhuǎn)正，較2022年全年分別下降2.9、4.1、2.1個百分點；從美元計價來看，同比增速分別為-2.9%、-7.1%和0.5%，較2022年全年分別下降7.3、8.2、6.5個百分點?？傮w上來看，我國對外貿(mào)易形勢較上年四季度有所改善，但剔除匯率因素后的增速水平仍然偏低。
從單月表現(xiàn)來看，3月我國出口（美元計價）同比增長14.8%，增速較2月大幅提高16.0個百分點。在周邊國家出口大幅減少的情況下，3月我國出口數(shù)據(jù)走強，大超市場預期，可能的原因是去年12月和今年春節(jié)期間積壓訂單的釋放；此外，多地政府部門和企業(yè)出?！皳層唵巍币踩〉靡欢ǔ尚А某隹谌ハ騺砜?，一季度，我國對美國、歐盟、日本和英國出口金額（美元計價）分別同比下降17.0%、7.1%、2.4%和7.4%；而對東盟出口同比增長18.6%，其中對新加坡和菲律賓出口增速較高，分別為78.2%和23.3%；此外，對俄羅斯和南非等新興市場國家出口也較快增長，分別同比增長47.1%和13.4%。分產(chǎn)品結構來看，機電產(chǎn)品中的電動載人汽車、鋰電池和太陽能電池“新三樣”產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼，分別同比增長105.8%、79.9%和14.9%，而自動數(shù)據(jù)處理設備及其零部件降幅明顯，同比減少29.9%?？紤]到海外經(jīng)濟衰退風險較大，外需仍存在較大不確定性，我國出口或在積壓訂單逐漸釋放后再度趨弱。但考慮到出口去向和產(chǎn)品結構上有部分動能支撐，且近期人民銀行、商務部和海關總署聯(lián)合出臺包括支持加工貿(mào)易和跨境電商發(fā)展在內(nèi)的一系列穩(wěn)外貿(mào)措施，對2023年全年的出口預期不必過度悲觀。
⑦實體經(jīng)濟融資需求回升。2023年一季度，我國社融增量累計14.53萬億元，比上年同期多2.47萬億元；3月末社融存量規(guī)模為359.02萬億元，同比增長10.0%。隨著經(jīng)濟溫和復蘇，我國實體經(jīng)濟融資需求有所回升。
center113665分項來看，人民幣貸款、未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票和政府債券是新增社融的主要貢獻項。一季度，對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款比多增2.36萬億元，未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票多增3892億元，政府債券凈融資多增2478億元。受銀行貸款利率和債券發(fā)行利率倒掛影響，部分發(fā)行人取消了債券發(fā)行計劃，一季度企業(yè)債券凈融資少增4651億元，是新增社融主要拖累項。
在經(jīng)濟復蘇、地產(chǎn)好轉(zhuǎn)和央行政策支持下，一季度我國人民幣貸款增加10.6萬億元，同比多增2.27萬億元。從借款主體來看，企業(yè)部門強于居民部門。一季度企（事）業(yè)單位貸款新增8.99萬億元，同比多增1.91萬億元，占全部貸款增量的84.8%。居民部門方面，住戶貸款增加1.71萬億元，同比多增0.45萬億元；其中，短期貸款同比多增5710億元，中長期貸款少增1258億元，一季度商品房銷售有所好轉(zhuǎn)，但中長期貸款同比少增，短期貸款卻同比明顯多增，或與部分居民以短貸、消費貸置換房貸以及提前還貸有關。
一季度新增人民幣貸款增速高達28.35%，在近十年中僅略低于2016年同期的29.35%和2019年同期的29.75%，占上年全年新增人民幣貸款額度的比例高達51.16%，創(chuàng)下歷史新高，這說明一季度我國社融增速的回升主要是信貸快節(jié)奏投放推動。在全年新增信貸額度既定的情況下，一季度的快節(jié)奏投放必然會導致后期信貸增速的放緩，影響后期社融增速的進一步回升。一季度人民銀行企業(yè)家問卷調(diào)查顯示，企業(yè)家宏觀經(jīng)濟熱度指數(shù)是33.8%，雖較上季上升了10.3個百分點，但與去年同期相比仍下降1.9個百分點，企業(yè)生產(chǎn)和投資信心仍未完全恢復，近期M2-M1增速差擴大和企業(yè)定期存款規(guī)模高增均指向當前企業(yè)并未將信貸全部投放至生產(chǎn)和經(jīng)營領域。居民部門方面，4月以來，在前期積壓的購房需求集中釋放后，商品房銷售呈現(xiàn)回落態(tài)勢，且居民購買大額商品意愿不強。總體預計，短期內(nèi)存量社融增速進一步上升的動能不足。
center04．對企業(yè)的機遇和挑戰(zhàn)（1）對企業(yè)的機遇在當前宏觀經(jīng)濟下行壓力增強的大環(huán)境下，為企業(yè)低成本加快并購促進發(fā)展提供了機遇，同時也逼迫企業(yè)挖潛力、練內(nèi)功、抓管理、降成本，為進一步實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展提供了外部環(huán)境；同時疫情對國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)生了深遠影響，將倒逼我國產(chǎn)業(yè)加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型發(fā)展，并為未來企業(yè)提供更多新的發(fā)展機遇。
①數(shù)字化轉(zhuǎn)型。疫情加速了數(shù)字化轉(zhuǎn)型的步伐，企業(yè)需要加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型的進程，將線下業(yè)務轉(zhuǎn)移到線上，并且利用數(shù)字技術來提高效率和降低成本。
②聚焦消費者需求。疫情讓消費者購物和消費的習慣發(fā)生了變化，企業(yè)需要更加精準地了解消費者需求，提供符合消費者需求的產(chǎn)品和服務。
③加強供應鏈控制。疫情讓企業(yè)認識到供應鏈的重要性，企業(yè)需要加強對供應鏈的控制，規(guī)避供應鏈風險，縮短供應鏈周期，提高供應鏈的靈活性。
④提高企業(yè)品牌價值。疫情對企業(yè)品牌聲譽的影響也是無可忽視的，企業(yè)需要通過提高品牌的價值和形象來吸引更多消費者和合作伙伴。
⑤推動創(chuàng)新發(fā)展。疫情為企業(yè)帶來了一些新的機遇，企業(yè)需要創(chuàng)新和拓展業(yè)務領域，推動新產(chǎn)品的研發(fā)和市場化，以應對市場和競爭的變化。
（2）對企業(yè)的挑戰(zhàn)
2020年突然暴發(fā)的新冠疫情，一定程度上影響了世界文明的發(fā)展進程。它是一個非常大的“黑天鵝”事件，稱為“黑天鵝”可能都有點小，可能是“黑恐龍”。疫情不僅對人們的正常生活和健康帶來了威脅，也給企業(yè)的運營帶來了更多挑戰(zhàn)。疫情給企業(yè)帶來的變化也是明顯著的，主要體現(xiàn)在：一是工作方式的變化。過去的工作很多是面對面進行的，大家每天來到公司開始一天的工作；而疫情導致很多時候無法開展正常的線下工作，越來越多的企業(yè)開始嘗試采取線下辦公和遠程辦公相結合的混合辦公模式。二是組織方式的變化。疫情之前，有些公司可能強調(diào)精細化管理和全面預算管理，但是疫情會導致供應鏈的斷裂，原材料無法及時供給，企業(yè)組織的經(jīng)營思路也開始發(fā)生變化，開始從精細化管理向飽和式管理轉(zhuǎn)變，多備一點原材料和物資，以防疫情的干擾。三是員工心態(tài)的變化。員工也是普通人，遇到危機也會害怕，會產(chǎn)生對死亡的恐懼、不確定性感知也會增加，必然會影響其工作行為與績效，企業(yè)需要采取措施做好對員工的心理健康幫助，以不斷降低員工對疫情的焦慮和不確定感。隨著疫情的逐漸緩解，企業(yè)需要面對全新的挑戰(zhàn)，不斷適應市場變化，并及時調(diào)整自己的傳播策略和業(yè)務模式，以贏得市場競爭的勝利。
①改變傳播策略。企業(yè)需要意識到疫情對市場環(huán)境的影響，并及時調(diào)整自己的傳播策略。特別是面對線下活動受制于疫情的問題，企業(yè)應該適時轉(zhuǎn)向線上活動，采用更多的數(shù)字營銷和社交媒體傳播方式。
②強化品牌形象。隨著市場的變化，企業(yè)應該加強對品牌形象的塑造和維護，以留住現(xiàn)有客戶和吸引新客戶。這包括提高產(chǎn)品品質(zhì)、提供優(yōu)質(zhì)的客戶服務、加強社會責任等方面。
③建立客戶關系。隨著消費者需求的變化，企業(yè)需要建立更加緊密的客戶關系，以便更好地了解消費者的需求并及時調(diào)整產(chǎn)品或服務。這可以通過建立客戶服務平臺、提供個性化產(chǎn)品或服務等方式實現(xiàn)。
④投入數(shù)字化技術。隨著疫情影響的持續(xù)和數(shù)字化技術的快速發(fā)展，企業(yè)應該適時引入數(shù)字化技術，以更好地適應后疫情時代的市場環(huán)境。這包括數(shù)據(jù)分析、人工智能、虛擬現(xiàn)實等技術。
二：謀篇布局
由于我國全面解除疫情管控較晚，進入疫后經(jīng)濟恢復期僅約半年。但2022-2023年國際政治、經(jīng)濟不確定因素增加，烏俄危機、歐美銀行業(yè)暴雷等事件正取代新冠，成為影響全球經(jīng)濟復蘇的新障礙。在外部經(jīng)濟整體不佳的狀況下，外需難以實現(xiàn)增長，通過擴大內(nèi)需帶動經(jīng)濟復蘇將是必行之路。鑒于新時代已賦予國有企業(yè)諸多核心功能，如“作為公有制的重要載體和實現(xiàn)形式，國有企業(yè)既有政治功能又有經(jīng)濟功能與社會功能”“國民經(jīng)濟的重要支柱和主導力量”“黨和國家最可信賴的依靠力量和排頭兵”“推進中國式現(xiàn)代化、保障人民共同利益的重要力量”“國家戰(zhàn)略的支撐力量”等，下面圍繞“推進新時代國有企業(yè)改革發(fā)展”專題探討其“謀篇布局”問題。
1. 立足“高質(zhì)量發(fā)展”
黨的二十大報告指出，高質(zhì)量發(fā)展是全面建設社會主義現(xiàn)代化國家的首要任務。立足新時代新征程，國有企業(yè)要在促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展中發(fā)揮模范帶動作用，在實現(xiàn)自身高質(zhì)量發(fā)展的同時，帶動民營企業(yè)以及國民經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。
①進一步激發(fā)和保護企業(yè)家精神，為國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供內(nèi)生動力。事實證明，凡是有優(yōu)秀企業(yè)家領航掌舵的企業(yè)都是具有創(chuàng)新力和競爭力的企業(yè)，企業(yè)家的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)精神和水平?jīng)Q定了所在企業(yè)的發(fā)展實力。因此，要不斷完善國有企業(yè)經(jīng)營者選拔任用機制與薪酬、股票期權等中長期激勵機制，構建容錯機制，形成國有企業(yè)家敢干的良好氛圍。
②對標并打造世界一流企業(yè)，為國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和價值創(chuàng)造挖掘內(nèi)在潛力。進一步完善中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結構，不斷提升治理效能、更好承擔社會責任，以市場化、專業(yè)化、國際化、綠色化、數(shù)字化為導向，不斷提升國有企業(yè)活力、效率和核心競爭力、品牌影響力。
③進一步優(yōu)化國有經(jīng)濟布局結構，為國有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和服務國家戰(zhàn)略創(chuàng)造有利條件。國有企業(yè)要依據(jù)自身性質(zhì)、使命和核心功能投資創(chuàng)業(yè)。國有資本要更多流向關系國民經(jīng)濟命脈和國計民生的重要領域和關鍵基礎設施，致力于維護國家安全和增進民生福祉；更多布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)，布局民生領域，強化責任意識和使命擔當。在競爭性領域，國有企業(yè)要與民營企業(yè)等非公有制企業(yè)公平競爭，平等獲取各類資源和要素，不斷提升國有資本配置效率和使用效率。
④加強防控國資國企風險，嚴守高質(zhì)量發(fā)展底線。加強對重點領域的風險防控，對投資、債務、金融業(yè)務，特別是海外經(jīng)營業(yè)務所涉及不可避免的風險進行及時有效化解，嚴守不出現(xiàn)重大風險的底線。加強企業(yè)海外利益風險保障，建立健全海外利益保護和風險預警防范系統(tǒng)，確保境外國資和國企人員安全萬無一失。確保內(nèi)外風險防控機制到位，將內(nèi)控和業(yè)務流程有機結合，提升內(nèi)控體系的效度，使企業(yè)能夠快速識別風險，并迅速觸發(fā)一系列防控機制，確保各類風險可控在控。
2. 突出“精準可靠”
習近平總書記指出：“構建新發(fā)展格局，是與時俱進提升我國經(jīng)濟發(fā)展水平的戰(zhàn)略抉擇，也是塑造我國國際經(jīng)濟合作和競爭新優(yōu)勢的戰(zhàn)略抉擇?！眹衅髽I(yè)應在構建新發(fā)展格局中應突出“精準可靠”，充分發(fā)揮好引領帶動作用。
①引領和助力高水平科技自立自強。將科技創(chuàng)新作為“頭號任務”，集中資源、集中力量，把更多國有企業(yè)打造成原創(chuàng)技術策源地，組建產(chǎn)學研結合的創(chuàng)新聯(lián)合體，培育更多的專精特新企業(yè)，突破一批前沿技術，鍛造一批長板技術，加快破解一批“卡脖子”技術。
②發(fā)揮國有企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈“鏈長”作用，促進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化，讓國有企業(yè)在建設現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系中發(fā)揮更大作用。發(fā)揮頭部國有企業(yè)主導帶動作用，構建產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，建立產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)機制，著力增強產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈自主可控能力，推進產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和綠色化、智能化、高端化，提升產(chǎn)業(yè)鏈安全性、穩(wěn)定性和韌性。
③促進供需平衡、暢通國內(nèi)大循環(huán)。國有企業(yè)要通過供給側結構性改革，提高產(chǎn)品質(zhì)量，彌補部分高端產(chǎn)品與設備缺口，同時加強對民營企業(yè)產(chǎn)品合理采購和使用，在提升供給體系對國內(nèi)需求的適配性上發(fā)揮主導作用，優(yōu)化供給結構、改善供給質(zhì)量，促進國內(nèi)供給、需求在更高層次、更高水平上實現(xiàn)動態(tài)平衡。
④促進高水平對外開放。國有企業(yè)要堅持“引進來”和“走出去”相結合，充分利用兩個市場、兩種資源，加大對外開放，以共商共建共享為原則探討多種國際合作方式，對標和適應國際規(guī)則，確保合作渠道在風險可控情況下暢通無阻，增強合作動能和創(chuàng)新合作發(fā)展模式，從而提高合作成效，取得更多雙方共贏的合作成果。
⑤服務重大戰(zhàn)略、促進共同富裕。要積極服務國家和區(qū)域重大戰(zhàn)略，積極助力鄉(xiāng)村振興，廣泛參與科技強國、制造強國、海洋強國、交通強國、網(wǎng)絡強國以及美麗中國、數(shù)字中國等戰(zhàn)略部署；要在西部大開發(fā)、東北老工業(yè)基地振興、海南自貿(mào)區(qū)建設等方面奮發(fā)有為，還要積極支持和服務“雄安新區(qū)”“粵港澳大灣區(qū)”等重大發(fā)展戰(zhàn)略，助力城鄉(xiāng)融合和區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展；要全面履行政治責任、經(jīng)濟責任、社會責任，堅決貫徹執(zhí)行黨和國家大政方針、推動經(jīng)濟社會發(fā)展成果全民共享、維護和實現(xiàn)社會公平正義、切實保障職工合法權益、扎實推進全體人民共同富裕中發(fā)揮重要作用。
3. 戰(zhàn)略布局：“中國鐵塔”案例分析①“中國鐵塔”簡介。中國鐵塔股份有限公司（簡稱“中國鐵塔”，股份代號：香港聯(lián)合交易所0788）是在落實網(wǎng)絡強國戰(zhàn)略、深化國企改革、促進電信基礎設施資源共享的背景下，由國務院推動成立的國有大型通信基礎設施服務企業(yè)。公司主要從事通信鐵塔等基站配套設施和高鐵地鐵公網(wǎng)覆蓋、大型室內(nèi)分布系統(tǒng)的建設、維護和運營；同時依托獨特資源面向社會提供信息化應用和智能換電備電等能源應用服務，是我國移動通信基礎設施建設的“國家隊”和5G新基建的主力軍。
8166102618740中國鐵塔”于2014年7月掛牌成立。公司實行總分架構，總部設在北京，同時在全國設立了31個省級分公司和各地市級分公司。新時代新征程，公司將繼續(xù)高擎習近平新時代中國特色社會主義思想偉大旗幟，堅決貫徹黨中央、國務院的決策部署，立足通信基礎設施建設運營“主力軍”和“國家隊”的定位，進一步發(fā)揮好資源統(tǒng)籌和統(tǒng)一集約建設優(yōu)勢，全面踐行新發(fā)展理念，持續(xù)做大共享文章，不斷強化創(chuàng)新驅(qū)動，經(jīng)濟高效推進5G建設，變傳統(tǒng)通信塔為“數(shù)字塔”，全力支撐“網(wǎng)絡強國”和“數(shù)字中國”戰(zhàn)略落地，在為行業(yè)為社會持續(xù)創(chuàng)造價值中同步實現(xiàn)自身可持續(xù)發(fā)展，努力將公司打造成為國際一流的信息通信基礎設施服務商、具有核心競爭力的信息應用服務商和新能源應用服務商。3月2日發(fā)布2022年度業(yè)績。財報顯示，中國鐵塔立足資源共享，深化實施“一體兩翼”戰(zhàn)略，即以面向通信行業(yè)的運營商業(yè)務為“一體”，以面向社會的智聯(lián)業(yè)務和能源業(yè)務為“兩翼”，持續(xù)做大共享協(xié)同文章，保持穩(wěn)健發(fā)展。共享水平進一步提升，站均租戶數(shù)由2021年底的1.70升至1.74?？傮w收入保持穩(wěn)定增長，盈利能力持續(xù)增強，現(xiàn)金流持續(xù)穩(wěn)定充沛，債務水平穩(wěn)健可控，財務狀況持續(xù)健康。全年實現(xiàn)營業(yè)收入921.70億元，同比增長6.5%；EBITDA達到628.44億元，EBITDA率為68.2%；凈利潤達87.87億元，同比增長19.9%；經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額達651.34億元，資本開支為262.07億元，自由現(xiàn)金流達389.27億元，同比增長10.2%。
②“中國鐵塔”的發(fā)展戰(zhàn)略定位?！爸袊F塔”作為黨的十八大后成立的新國企，自2014年7月成立以來，中國鐵塔股份有限公司已經(jīng)發(fā)展成為全球規(guī)模最大的通信鐵塔基礎設施服務提供商。公司于2018年8月在香港交易所主板上市。公司主要從事通信鐵塔等基站配套設施和高鐵地鐵公網(wǎng)覆蓋、大型室內(nèi)分布系統(tǒng)的建設、維護和運營。截至2020年3月底，公司運營并管理的站址數(shù)量達到200.6萬個，凡有人煙處，皆有通信塔。中國鐵塔在助力網(wǎng)絡強國、數(shù)字中國、5G新基建戰(zhàn)略落地，服務好通信行業(yè)的同時，全力推動從行業(yè)共享邁向社會共享，充分發(fā)揮公司獨有的通信鐵塔資源優(yōu)勢和全國最大的實用物聯(lián)網(wǎng)平臺、最大的通信基礎設施綜合共享平臺優(yōu)勢，廣泛服務于環(huán)保、應急、地震、農(nóng)林、公安、國土等社會各行業(yè)及國計民生領域，為國家治理體系建設、數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展提供有力支撐。
——是通信鐵塔基礎設施的提供者
——是國家信息化發(fā)展的服務者
——是創(chuàng)建資源節(jié)約型和環(huán)境友好型社會的推動者
——是全球最大的通信鐵塔基礎設施服務商
③重慶鐵塔的“一體兩翼”戰(zhàn)略布局分析。
重慶鐵塔充分發(fā)揮5G新基建“主力軍”作用，堅持與行業(yè)協(xié)同，持續(xù)推動“一體兩翼”戰(zhàn)略布局，深化綠色共享，加快“通信塔”向“社會塔”轉(zhuǎn)變，持續(xù)筑牢數(shù)字重慶建設基座。一是深度協(xié)同行業(yè)，全力支撐“網(wǎng)絡強國”戰(zhàn)略。現(xiàn)代社會經(jīng)濟對網(wǎng)絡的要求越來越高，重慶鐵塔抓住時代和政策的機遇，全面統(tǒng)籌5G需求，據(jù)目前的數(shù)據(jù)，重慶鐵塔累計交付5G需求5.8萬余個，97%以上都通過共享存量鐵塔實現(xiàn)，實現(xiàn)所有鄉(xiāng)鎮(zhèn)區(qū)域的5G通信網(wǎng)絡覆蓋；有效支撐了通信網(wǎng)絡向農(nóng)村偏遠地區(qū)延伸，縮小城鄉(xiāng)之間的“數(shù)字鴻溝”。二是發(fā)揮資源優(yōu)勢，全力服務“數(shù)字經(jīng)濟”戰(zhàn)略。近年來，重慶鐵塔打造了鐵塔視聯(lián)，致力于將“通信塔”變“數(shù)字塔”；鐵塔視聯(lián)是以“鐵塔中高點位視頻監(jiān)控、物聯(lián)設備構建的感知網(wǎng)絡”為基礎，以“覆蓋+發(fā)現(xiàn)+通知+處理+評價+分析+管理”七位一體閉環(huán)業(yè)務流程為核心，以“海量算法”為牽引，以“靈活配置”為手段的多功能鐵塔，支撐多種業(yè)務應用場景，滿足不同行業(yè)應用需求；根據(jù)不同區(qū)縣政府和行業(yè)的需求，借力5G算法，重慶鐵塔打造了邊緣計算資源服務產(chǎn)品、機房共享產(chǎn)品、機柜共享產(chǎn)品和算力共享產(chǎn)品，充分利用站址資源，發(fā)揮中高點位、平臺、算法、站址和邊緣計算五大優(yōu)勢，服務地方政府及各行業(yè)數(shù)字化治理；截至2022年底，重慶鐵塔在全市落地了“智慧城市”“漁政AI視頻監(jiān)控”等項目；通過“單信源多源共享”的方式，進一步實現(xiàn)了跨行業(yè)的資源共享和數(shù)據(jù)共享，目前已實現(xiàn)“河道環(huán)境監(jiān)控”與“水警監(jiān)控”，“漁政監(jiān)控”與“桔梗焚燒環(huán)保監(jiān)控”以及“耕地保護國土智能監(jiān)測”的多源共享。三是助推綠色低碳，全力服務“雙碳”戰(zhàn)略。為了全面響應國家“雙碳”目標，重慶鐵塔致力于將基站的電力保障能力向社會延伸,面向社會提供備電、換電、充電及梯次利用等多元化能源服務；立足于互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的共享特性，針對低速電動車的續(xù)航需求，重慶鐵塔聯(lián)合新能源領軍企業(yè)推出了“共享換電”與“共享充電”服務，其中“共享換電”服務主要聚焦外賣、快遞行業(yè)，其在重慶市部署換電柜680余套，實現(xiàn)33個區(qū)縣全覆蓋，累計服務外賣小哥50000余人，而“共享充電”服務主要聚焦社區(qū)、廠區(qū)、商圈等區(qū)域，其已在全市范圍內(nèi)建成低速充電樁30000余個端口，覆蓋全市1400余個小區(qū)，服務人數(shù)達15萬人。同時，依托可視可管可控的智能監(jiān)控平臺，重慶鐵塔將電動汽車退役動力電池廣泛應用于基站備電，打造市級梯級電池重組應用和油機管理平臺項目，其中以鋰電池/鉛酸電池為核心能源，提供動力電池租賃或銷售業(yè)務，并針對退役電池進行回收，開展退役電池梯次利用；以動力電池為載體，圍繞鐵塔隧道施工車輛、運載車輛、牽引車輛等專用車，提供集智能監(jiān)控、數(shù)據(jù)信息、運行維護、充電設施、回收利用于?體的綜合服務；面向銀行、中小型工廠等有不間斷供電需求的客戶提供備發(fā)電綜合保障服務。
三：對策建議
1．宏觀政策層面①當前全國疫情防控形勢平穩(wěn)可控，穩(wěn)增長政策效果不斷顯現(xiàn)，經(jīng)濟基本面持續(xù)修復，供給和需求兩端受到的擾動加速減輕。但在同時，全球經(jīng)濟衰退預期進一步增強, 海外需求總額收縮, 中國經(jīng)濟所面臨的不確定性風險增加，經(jīng)濟恢復的基礎仍不牢固，整體增速恢復至疫情前水平仍需相關宏觀政策的支持。
②降低企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本也是經(jīng)濟走勢關注的一個重點。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本主要包括稅費負擔和融資成本兩方面。去年以來，我國出臺了系列稅費優(yōu)惠政策以緩解疫情對經(jīng)營主體帶來的沖擊。下一步, 應密切跟蹤宏觀經(jīng)濟形勢, 綜合考慮財政承受能力和助企紓困的需要, 進一步研究完善減稅降費政策和針對中小企業(yè)的信貸支持措施，著力保經(jīng)營主體、保就業(yè)、保民生，促進經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間。
③在擴大消費方面, 要進一步創(chuàng)新多樣化供給，如加強品牌建設, 持續(xù)提高產(chǎn)品和服務質(zhì)量, 培育和發(fā)展中華老字號和特色傳統(tǒng)文化品牌；增加中高端消費品的國內(nèi)供應, 滿足多樣化消費需求, 包括推動免稅業(yè)有序健康發(fā)展、培育建設國際消費中心城市；利用數(shù)字化技術加強線上線下的深度融合，培育 “互聯(lián)網(wǎng) + 社會服務”新模式, 不斷開拓線上業(yè)務，加快發(fā)展無接觸服務消費，大力發(fā)展零售新業(yè)態(tài)等。
④預期轉(zhuǎn)好對實體經(jīng)濟的影響主要表現(xiàn)為投資、消費和就業(yè)的改善, 從而在供給和需求兩端同時出現(xiàn)擴張的狀態(tài)；保障包括債券市場在內(nèi)的金融市場總體風險可控, 則是金融安全重要任務之一。當前需要更加注重頂層設計和系統(tǒng)化思維, 牢牢把握金融安全的主動權。此外，保持政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性是穩(wěn)預期的關鍵，穩(wěn)定的政策預期會促進企業(yè)投資、增加庫存和擴大再生產(chǎn)，從而為經(jīng)濟恢復向好注入更多合力；要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策, 加大宏觀政策調(diào)控力度, 加強各類政策協(xié)調(diào)配合, 形成共促高質(zhì)量發(fā)展合力。
2．構建完整內(nèi)需體系層面中共中央、國務院印發(fā)《擴大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022-2035年）》，提出到2035年消費和投資規(guī)模再上新臺階，全面建立完整的內(nèi)需體系。2023年1月31日，中共中央政治局就加快構建新發(fā)展格局進行第二次集體學習，習近平總書記強調(diào)，要盡快形成完整內(nèi)需體系，著力擴大有收入支撐的消費需求、有合理回報的投資需求、有本金和債務約束的金融需求。因此，完整的內(nèi)需體系由消費、投資和金融三大基本需求構成。在以往的經(jīng)濟理論研究和實踐工作中，往往把國內(nèi)需求分為消費需求和投資需求，或是忽略金融需求，或是把金融需求嵌入消費和投資需求之中。然而，隨著金融體系的復雜化和金融市場規(guī)模的不斷擴大，金融不僅能夠通過“金融加速器”效應放大消費和投資的波動，而且還能經(jīng)由信用創(chuàng)造功能形成“債務驅(qū)動型”的內(nèi)需擴張；金融需求愈發(fā)成為獨立于消費和投資需求的內(nèi)需構成要件。構建完整的內(nèi)需體系是未來一段時期我國經(jīng)濟發(fā)展的一項重大戰(zhàn)略部署，需全面理解、準確把握、加快推進。
①加快構建完整的內(nèi)需體系對于推動短期經(jīng)濟向好，應對內(nèi)外部挑戰(zhàn)，推進中國式現(xiàn)代化進程具有重要的戰(zhàn)略意義。第一，置于當前發(fā)展全局來看，加快構建完整的內(nèi)需體系是重啟經(jīng)濟活力、推動經(jīng)濟預期企穩(wěn)向好、防范化解經(jīng)濟運行風險的關鍵抓手。內(nèi)需一定程度上是激發(fā)國民經(jīng)濟循環(huán)的總開關。通過擴大內(nèi)需，一是能夠有效打通生產(chǎn)、分配、流通環(huán)節(jié)，重塑經(jīng)濟運行活力。二是能夠在國民經(jīng)濟循環(huán)中形成“需求擴大-供給增加-預期向好”的正反饋機制，驅(qū)動經(jīng)濟持續(xù)向好。三是加快居民部門、企業(yè)部門資產(chǎn)負債表的修復，提升市場主體抵御風險的能力。第二，置于百年未有之大變局來看，完整的內(nèi)需體系是我國應對外部挑戰(zhàn)、把握戰(zhàn)略機遇的壓艙石。一方面，大規(guī)模市場需求是大國經(jīng)濟守住安全底線的基礎。二戰(zhàn)以來的大國“貿(mào)易戰(zhàn)”關鍵一環(huán)就是搶奪市場的準入權。加快構建完整的內(nèi)需體系，既能避免經(jīng)濟陷入過度依賴外需、受制于人的困境，也能培育我國在大國博弈中新的競爭優(yōu)勢。另一方面，大規(guī)模市場中的消費需求和投資需求為科技革命和產(chǎn)業(yè)變革提供了大量的終端客戶、豐富的應用場景、充足的試錯機會和充裕的資金來源，是一國經(jīng)濟突破高質(zhì)量發(fā)展上限的關鍵支撐。第三，置于新時代新征程長遠來看，完整的內(nèi)需體系是堅持中國式現(xiàn)代化道路、建設現(xiàn)代化強國的必要條件。從歷史看，大多數(shù)現(xiàn)代化國家通過戰(zhàn)爭、殖民、掠奪的老路拓展市場規(guī)模，實現(xiàn)經(jīng)濟跨越。我國14億多人口規(guī)模超過現(xiàn)有發(fā)達國家人口的總和，4億多中等收入群體構成了全球最大最有潛力市場，這是歷史上任何現(xiàn)代化國家都不曾具備的條件。構建完整的內(nèi)需體系能夠把我國的人口優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為超大規(guī)模市場優(yōu)勢，為共同富裕的目標提供可行的路徑和手段，為貫徹新發(fā)展理念提供堅實的物質(zhì)基礎。
②要重點處理好三個基本關系。一是實體經(jīng)濟與金融的關系。改革開放以來，我國現(xiàn)代金融體系逐步建立和完善，在促進國民經(jīng)濟循環(huán)，創(chuàng)造經(jīng)濟增長的“中國奇跡”中發(fā)揮了獨特作用。但近年也出現(xiàn)了金融“侵蝕”實體、實體經(jīng)濟過度金融化、資金空轉(zhuǎn)、債務持續(xù)累積等問題。一方面，信用貨幣制下，金融因素與經(jīng)濟周期疊加，數(shù)倍放大經(jīng)濟漲跌幅度，對家庭收入、企業(yè)經(jīng)營、居民就業(yè)等形成高強度沖擊，影響內(nèi)需的穩(wěn)定性。另一方面，金融部門的快速膨脹一定程度上加劇了貧富分化，不利于內(nèi)需體系擴張。如金融市場日益成為財富積累的“加速器”，金融自由化導致金融從業(yè)者收入水平、金融業(yè)利潤規(guī)模大幅提升，金融機構的“嫌貧愛富”進一步固化財富分配格局等。構建完整的內(nèi)需體系需要重構中國特色社會主義金融體系的基礎邏輯，堅持金融服務實體經(jīng)濟，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線，堅持金融支持全體人民共同富裕。二是政府與市場的關系。周期性波動是市場經(jīng)濟運行的基本特征。完整的內(nèi)需體系可以緩解但不能夠消除市場波動。當前我國發(fā)展面臨的不確定難預料因素日益增多，各種“黑天鵝”“灰犀?！笔录S時可能發(fā)生。一旦經(jīng)濟波動疊加內(nèi)外部沖擊，很容易引發(fā)市場主體風險偏好一致性下降、預期一致性惡化、需求一致性收縮，導致國民經(jīng)濟“超調(diào)”。因此，構建完整的內(nèi)需體系需要在充分發(fā)揮市場機制作用的前提下，完善政府內(nèi)需調(diào)控體系。在經(jīng)濟大幅波動時政府果斷干預，財政政策和貨幣政策協(xié)調(diào)發(fā)力，維護宏觀經(jīng)濟大盤穩(wěn)定。三是內(nèi)需與外需的關系。完整的內(nèi)需體系并不意味著排斥外需。全球經(jīng)濟高度關聯(lián)，當今世界任何一國的需求都難以完全通過國內(nèi)供給滿足。我國國內(nèi)需求仍需要外部優(yōu)質(zhì)供給支撐，外部優(yōu)質(zhì)供給不僅能夠提升供給質(zhì)量和供給效率，還能夠增強國內(nèi)市場對全球資源要素的吸引力，提高我國在全球產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈中的話語權。同時，內(nèi)需體系培育起的國內(nèi)供給體系也可積極“走出去”滿足國外需求，在更大范圍內(nèi)實現(xiàn)供給的規(guī)模效應，反過來更好地服務國內(nèi)需求。
③構建完整內(nèi)需體系的五個著力點。第一，完善預期管理體系，加強政策協(xié)同。明確不同領域預期管理和政策協(xié)同的責任主體和主要渠道，就重大熱點難點問題及時與國內(nèi)外市場進行溝通。政策出臺前加強與利益相關方的溝通，充分考慮市場承受力和市場主體訴求，避免“突發(fā)”“預期外”政策對市場造成過度擾亂。政策實施中注重適時、適度，避免政策效應耗損，及時糾正政策執(zhí)行偏差。對需穩(wěn)妥實施的政策，先試點再推廣；對利于長遠發(fā)展的規(guī)范措施，設置合理的過渡期，避免“一刀切”。第二，深化收入分配改革，增強居民消費能力。我國最終消費需求中，居民消費需求占比超過70%。提升消費需求的關鍵在于充分釋放居民消費潛力，最終依靠居民收入穩(wěn)定持續(xù)地增長。應重點加大對“零就業(yè)”家庭、新市民群體、應屆畢業(yè)生、農(nóng)村居民等收入脆弱型群體的金融、財政、稅收支持力度，持續(xù)縮小城鄉(xiāng)差距、區(qū)域差距以及行業(yè)間的不合理差距。第三，深化金融供給側改革，提高投融資環(huán)節(jié)供需匹配效率。一方面，鼓勵金融機構通過產(chǎn)品創(chuàng)新提供更加豐富的符合我國居民“風險—收益”偏好的金融產(chǎn)品，豐富金融產(chǎn)品供給的層次，推動居民存量資金更加高效地運用至實體經(jīng)濟循環(huán)。另一方面，鼓勵金融機構通過供應鏈金融、科創(chuàng)金融等方式加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新企業(yè)支持力度。第四，加快構建高水平開放經(jīng)濟新體制，提升內(nèi)需體系的國際吸引力。持續(xù)推進改善外資營商環(huán)境，加大外資企業(yè)國民待遇的保障力度。堅持金融開放承諾不動搖，繼續(xù)推進跨境投融資便利化，維護好開放型經(jīng)濟聲譽。在重點開放平臺、重點區(qū)域、重點領域加快推進開放政策、便利化政策的落地實施和協(xié)同發(fā)力。第五，進一步完善市場主體合法權益保障體系。內(nèi)需體系能否成功運轉(zhuǎn)，最終取決于大多數(shù)市場主體能否形成積極向上的“主觀感受”。一方面，要建立完善的就業(yè)權益保障制度，讓每一個勞動者有尊嚴地工作、有品質(zhì)地生活、有時間去消費。另一方面，要構建良好的競爭環(huán)境，消除全國統(tǒng)一大市場的制度性壁壘，推動壟斷性行業(yè)和領域放開競爭性業(yè)務，充分激發(fā)企業(yè)干事創(chuàng)業(yè)的活力。
3．經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展層面①堅定釋放寬松政策動力，助推市場經(jīng)濟復蘇反彈。依托雄厚的財政積累和儲備資金，實施寬松的財政和貨幣政策。一方面，瞄準前期受沖擊明顯、受損嚴重、恢復速度慢的行業(yè)，采取減稅、補貼、低息貸款等方式定向緩解中小企業(yè)的經(jīng)營困難，特別是發(fā)揮國有大型企業(yè)的帶動作用，實施定向幫扶計劃，帶動民營企業(yè)、中小企業(yè)快速復蘇。二是加大財政資金投入，增加在基礎設施、公共服務、高新技術、智能制造等領域的固定資產(chǎn)投資，以財政資金撬動民間資本，加快市場復蘇上行。三是實施重點領域的降息降準，特別是擴大針對優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)和重點項目的貸款額度，借助寬松的貨幣政策助力市場主體參與經(jīng)濟活動。
②持續(xù)挖掘國內(nèi)市場潛力，催動國內(nèi)大循環(huán)主引擎。一是圍繞中青年群體，特別是加大對靈活就業(yè)人員、中小微企業(yè)主以及高校畢業(yè)生的就業(yè)支持，通過免息信貸、扶持基金等多種形式拓展就業(yè)崗位，提高收入保障消費能力。二是在汽車、住房、電子設備、旅游等等領域?qū)嵤﹥?nèi)需刺激計劃，通過發(fā)放消費券、提供低息分期付款、財政補貼等方式激發(fā)消費需求，助推消費市場復蘇。三是創(chuàng)新消費模式開拓新領域，依托“科技賦能+數(shù)字轉(zhuǎn)型”，著力推進傳統(tǒng)消費業(yè)態(tài)數(shù)字化改造提升，促進消費服務提檔升級，另外積極探索支持新消費，推動增加智慧教育、智慧健康、智慧養(yǎng)老、智慧旅游等方面消費需求。
③保持參與全球開放定力，重構國際大循環(huán)伙伴群。堅定不移擴大對外開放，多維并進開拓海外市場。一是加大外貿(mào)領域的減稅退稅力度，減輕進出口企業(yè)綜合成本負擔，同時發(fā)揮政府外貿(mào)管理部門、行業(yè)協(xié)會的牽線作用，借助“一帶一路”“亞投行”等助力企業(yè)開拓海外市場。二是積極參與新興經(jīng)濟體市場和發(fā)展中國家的海外投資并購，實施逆周期操作，延長我國制造業(yè)領域的國際產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈，逐步擴大實體經(jīng)濟的海外影響范圍；三是加快與友好國家的自由貿(mào)易談判，借助自由貿(mào)易協(xié)定、多邊國際合作等，突破歐美國家的封鎖圈，擴大我國海外合作伙伴群，重構國際大循環(huán)。
4．國有企業(yè)層面
①要加快國有經(jīng)濟布局結構調(diào)整。積極應對經(jīng)濟下行壓力，促進我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級，要進一步促進國有資本向涉及國家安全和國民經(jīng)濟命脈的領域、向代表世界產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向和產(chǎn)業(yè)高端的戰(zhàn)略競爭領域、向民生領域集中，加快全國國資一盤棋進行資源重組整合，加快中央企業(yè)與中央企業(yè)、中央企業(yè)與地方企業(yè)的重組和資源整合，盤活存量資產(chǎn)，加快國有資本從不具備競爭優(yōu)勢的過度競爭領域有序退出，提高國有資本整體配置效率。當前，需要警惕企業(yè)片面追求企業(yè)規(guī)模的非理性并購，但由于資源整合能力不足而導致的低效、無效資產(chǎn)增多、效益下降的問題。
②要加強創(chuàng)新引領高質(zhì)量發(fā)展。應對外部市場競爭壓力，加快轉(zhuǎn)型發(fā)展，需要建立健全國有企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的體制機制，加快落實創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，集中攻關掌握一批關鍵核心技術和具有核心競爭力的前沿技術，搶占引領未來發(fā)展的科技制高點。同時，國有企業(yè)要加強與世界先進企業(yè)的科技合作和產(chǎn)能合作，做好先進技術的吸收、引進和再創(chuàng)新，實現(xiàn)科技創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新和商業(yè)創(chuàng)新的有機融合，打造發(fā)展新動力、培育競爭新優(yōu)勢，持續(xù)引領行業(yè)技術進步。
③要努力提高資本效率。為國家作出更多的財政貢獻，促進企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，國有企業(yè)需要加快解決經(jīng)營效率長期偏低的問題，以國際先進企業(yè)為對標，大力提高全要素生產(chǎn)率。當前美國的全要素生產(chǎn)率大約為65%，我國企業(yè)僅為美國的43%左右，我國要在2035年前基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化，國有企業(yè)需要力保全要素生產(chǎn)率年增速達到2.5%-3%，才能接近發(fā)達國家的全要素生產(chǎn)率水平。
④要專注主業(yè)，培育核心競爭力。國有企業(yè)、特別是中央企業(yè)是我國產(chǎn)業(yè)的領頭羊，肩負引領我國產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)跨越式向高端發(fā)展，重塑我國產(chǎn)業(yè)在國際價值鏈分工的重任。為此，國有企業(yè)要通過不斷聚焦打造主業(yè)的核心競爭力引領國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型發(fā)展，處理好“做大”與“做強”的關系，改變產(chǎn)業(yè)涉足過多過濫，產(chǎn)業(yè)鏈和管理鏈過長，內(nèi)部“大而全”的局面。不斷提高資本使用效率，實現(xiàn)由“做大”向“做強”、“做優(yōu)”的轉(zhuǎn)變。
⑤要全面加強風險管理。企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模越大，業(yè)務單元越多，管理鏈條越長，越需要加強全面風險管理。越大型企業(yè)要越要把風險管理融入每個重要的業(yè)務領域和關鍵環(huán)節(jié)，通過強化經(jīng)營過程的監(jiān)管以強化資本管控，加強合規(guī)體系建設，實現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營，保障國有資本運營安全。在目前經(jīng)濟下行壓力較大，國內(nèi)國際市場不確定性因素增多的情況下，一定要加倍重視企業(yè)價值鏈管理和資金管理，加大重大并購的經(jīng)濟可行性分析，加強資源整合能力建設，避免出現(xiàn)重大系統(tǒng)性經(jīng)營風險。

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