談企業(yè)并購財務風險與防范
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企業(yè)并購的財務風險,是指在一定時期內,為并購融資或因兼并背負債務,而使企業(yè)發(fā)生財務危機的可能性。從風險結果看,這的確概括了企業(yè)并購財務風險的最核心部分,即“由融資決策引起的償債風險”。但從風險來源來看,融資決策并不是引起財務風險的惟一原因,因為,在企業(yè)并購活動中,與財務結果有關的決策行為還包括定價決策和支付決策。
(1)企業(yè)并購是一種投資行為,然后才是一種融資行為,投資和融資決策共同影響著并購后的企業(yè)財務狀況。
(2)企業(yè)并購是一種特殊的投資行為,從策劃設計到交易完成,各種價值因素并不能馬上在短期財務指標上得到體現(xiàn),而必須經(jīng)過一定的整合和運營期,才能實現(xiàn)價值目標。
(3)企業(yè)并購的價值目標下限也決不僅僅是保證沒有債務上的風險,而是要獲取一種遠遠超過債務范疇的價值預期目標,實現(xiàn)價值增值。
1.2引起企業(yè)并購財務風險的主要因素
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