2006年2月，財(cái)政部頒發(fā)了新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，要求2007年1月1日起在上市公司執(zhí)行。雖然一些有中國(guó)特色的會(huì)計(jì)方式在新的準(zhǔn)則中得到保留，比如對(duì)關(guān)聯(lián)交易的有關(guān)規(guī)定等等，但其最大的變化是全面引入了公允價(jià)值計(jì)量屬性，并且給予了公司更大的自主權(quán)來調(diào)整其會(huì)計(jì)政策。公允價(jià)值的引入是最抓人眼球的一項(xiàng)變化，吸引了許多業(yè)內(nèi)人士的討論與分析，但它是否能更好地體現(xiàn)會(huì)計(jì)信息對(duì)于投資決策的實(shí)用性，目前業(yè)界產(chǎn)生了認(rèn)同與質(zhì)疑的兩種不同聲音。別開爭(zhēng)論，我想更多的投資者興趣所在是想深入地了解什么是公允價(jià)值？它在新準(zhǔn)則中是怎樣闡述的？它對(duì)投資者的決策產(chǎn)生什么影響？

　　公允價(jià)值法，是歷史成本法、重置成本法、可變現(xiàn)現(xiàn)值法和現(xiàn)值法等會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系中最重要的資產(chǎn)評(píng)估方式之一。在公允價(jià)值計(jì)量下，資產(chǎn)和負(fù)債按照在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~計(jì)量。為了防止公允價(jià)值被濫用而出現(xiàn)利潤(rùn)操縱，準(zhǔn)則嚴(yán)格規(guī)范了運(yùn)用公允價(jià)值的前提條件，即公允價(jià)值應(yīng)當(dāng)能夠可靠計(jì)量。對(duì)每一項(xiàng)會(huì)計(jì)要素，基本準(zhǔn)則都無例外地強(qiáng)調(diào)只有在能夠可靠計(jì)量條件下才可確認(rèn)。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在金融工具、投資性房地產(chǎn)、非共同控制下的企業(yè)合并、債務(wù)重組和非貨幣性交易等方面均采用了公允價(jià)值，財(cái)政部認(rèn)為這些領(lǐng)域的公允價(jià)值容易取得，主觀判斷少。

　　一、公允價(jià)值法對(duì)投資性房地產(chǎn)的影響

　　《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第3號(hào)——投資性房地產(chǎn)》提出，在有確鑿證據(jù)表明投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值能夠持續(xù)可靠取得的情況下，可以對(duì)投資性房地產(chǎn)采用公允價(jià)值模式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。采用公允價(jià)值模式計(jì)量的，應(yīng)當(dāng)同時(shí)滿足下列條件：（一）投資性房地產(chǎn)所在地有活躍的房地產(chǎn)交易市場(chǎng)；（二）企業(yè)能夠從房地產(chǎn)交易市場(chǎng)上取得同類或類似房地產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格及其他相關(guān)信息，從而對(duì)投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值做出合理的估計(jì)。

　　采用公允價(jià)值模式計(jì)量的，不對(duì)投資性房地產(chǎn)計(jì)提折舊或進(jìn)行攤銷，應(yīng)當(dāng)以資產(chǎn)負(fù)債表日投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值為基礎(chǔ)調(diào)整其賬面價(jià)值，公允價(jià)值與原賬面價(jià)值之間的差額計(jì)入當(dāng)期損益。公允價(jià)值的確定方式為:市場(chǎng)參考價(jià)格，或現(xiàn)金流貼現(xiàn)價(jià)值。

　　企業(yè)對(duì)投資性房地產(chǎn)的計(jì)量模式一經(jīng)確定，不得隨意變更。從成本模式轉(zhuǎn)為公允價(jià)值模式，視為會(huì)計(jì)政策變更，應(yīng)當(dāng)根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第28號(hào)―會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和差錯(cuò)更正》的相關(guān)規(guī)定進(jìn)行處理。已采用公允價(jià)值模式計(jì)量的投資性房地產(chǎn)，不得從公允價(jià)值模式轉(zhuǎn)為成本模式。

　　此前上市公司的投資性房地產(chǎn)都是計(jì)入固定資產(chǎn)，其市值變動(dòng)并不計(jì)入損益，在報(bào)表中我們無從尋找變動(dòng)的痕跡。近幾年房地產(chǎn)市場(chǎng)高速膨脹，并且業(yè)內(nèi)也預(yù)計(jì)漲勢(shì)將來會(huì)有個(gè)漸進(jìn)攀升的過程，由此上市公司一旦采用公允價(jià)值法來計(jì)量其早些年購(gòu)入的投資性房產(chǎn)，必將大大提高其凈資產(chǎn)和當(dāng)期凈利潤(rùn)，意味著上市公司中的投資性地產(chǎn)溢價(jià)將在賬面上充分體現(xiàn)巨額利潤(rùn)將在賬面浮現(xiàn)。未來以公允價(jià)體現(xiàn)的公司賬面凈資產(chǎn)，其參考價(jià)值大大提高。

　　與此同時(shí)很多人持保守態(tài)度擔(dān)心公允價(jià)值容易導(dǎo)致利潤(rùn)操縱，對(duì)公允價(jià)值有抵制傾向，但是隨著我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展，售房信息的網(wǎng)上公開，相對(duì)于其他資產(chǎn)而言，投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值是容易取得的。需要強(qiáng)調(diào)的是，巨額利潤(rùn)的出現(xiàn)也意味著企業(yè)繳納的稅額也相應(yīng)攀升，雖然新的稅收政策還沒下來，但即使重估價(jià)值入賬不必交稅，折舊的抵稅功能可沒有了。新準(zhǔn)則對(duì)有關(guān)公司資產(chǎn)核算提供了一種新的模式，但公司是否利用或怎么利用這種模式不盡相同，需要深入研究。

　　二、公允價(jià)值法對(duì)非貨幣性資產(chǎn)交換的影響

　　《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第7號(hào)——非貨幣性資產(chǎn)交換》規(guī)定，非貨幣性資產(chǎn)交換同時(shí)滿足如下兩個(gè)條件，應(yīng)當(dāng)以公允價(jià)值和應(yīng)支付的相關(guān)稅費(fèi)作為換入資產(chǎn)的成本，公允價(jià)值與換出資產(chǎn)賬面價(jià)值的差額計(jì)入當(dāng)期損益：第一，交換具有商業(yè)實(shí)質(zhì)；第二，換入資產(chǎn)或換出資產(chǎn)的公允價(jià)值能夠可靠計(jì)量。如果上述兩個(gè)條件不能同時(shí)滿足，則仍以換出資產(chǎn)的賬面價(jià)值作為換入成本，不確定損益。上述規(guī)定特別指出，若交易雙方存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，可能導(dǎo)致發(fā)生的交換不具有商業(yè)實(shí)質(zhì)。

　　我國(guó)目前的非貨幣性交易準(zhǔn)則規(guī)定企業(yè)發(fā)生的非貨幣性交易按照交易的賬面價(jià)值入賬，只有在收到補(bǔ)價(jià)的情況下按比例確認(rèn)收益，沒有采用公允價(jià)值。修訂后的非貨幣性交易準(zhǔn)則引入公允價(jià)值和評(píng)估計(jì)價(jià)作為入賬基礎(chǔ)，如沒有活躍市場(chǎng)，則非關(guān)聯(lián)的交易雙方在無第三方干預(yù)的情況下協(xié)商作價(jià)，也可視為公允價(jià)值。非貨幣性資產(chǎn)交換，運(yùn)用了公允價(jià)值來計(jì)量。由此產(chǎn)生的結(jié)果是，這一交換將產(chǎn)生利潤(rùn)。而此前采用的賬面價(jià)值計(jì)算法，基本不產(chǎn)生利潤(rùn)。這對(duì)于投資性地產(chǎn)上市公司則孕育了一定機(jī)會(huì)，由于可能每年重估地產(chǎn)價(jià)值，并以市值反映其賬面價(jià)值，將直接大幅提高每股的凈資產(chǎn)，降低市凈率。另外，由于折舊消失，相應(yīng)會(huì)提高公司利潤(rùn)，有效提升公司股票的估值水平。

　　據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)以2004年上市公司非貨幣性交易340億元的規(guī)模測(cè)算,上市公司2006年因新準(zhǔn)則增加的收益約為75億元。

　　三、公允價(jià)值法對(duì)債務(wù)重組的影響

　　新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，詳細(xì)規(guī)定了可能產(chǎn)生損益（根據(jù)慣例，主要為利潤(rùn)）的債務(wù)重組的四種情況：第一，債務(wù)人應(yīng)當(dāng)將重組債務(wù)的賬面價(jià)值與實(shí)際支付現(xiàn)金之間的差額，確認(rèn)為債務(wù)重組利得，計(jì)入當(dāng)期損益；第二，債務(wù)人以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償債務(wù)的，債務(wù)人應(yīng)當(dāng)將重組債務(wù)的賬面價(jià)值與轉(zhuǎn)讓的非現(xiàn)金資產(chǎn)公允價(jià)值之間的差額，確認(rèn)為債務(wù)重組利得，計(jì)入當(dāng)期損益；第三，當(dāng)債務(wù)轉(zhuǎn)為資本，重組債務(wù)的賬面價(jià)值與股份的公允價(jià)值總額之間有差額，也可產(chǎn)生損益；第四，修改其他債務(wù)條件，使得重組債務(wù)的前后入賬價(jià)值之間存在差額，也可產(chǎn)生損益。

　　新債務(wù)重組準(zhǔn)則將債務(wù)重組收益計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入，對(duì)于實(shí)物抵債業(yè)務(wù)，引進(jìn)公允價(jià)值作為計(jì)量屬性。此前會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是將原先因債權(quán)人讓步而導(dǎo)致債務(wù)人豁免或者少償還的負(fù)債計(jì)入資本公積。如果抵債物資沒有活躍的交易市場(chǎng)，可以通過評(píng)估確定其公允價(jià)值，如果雙方是非關(guān)聯(lián)方，雙方的協(xié)商作價(jià)也可視為公允價(jià)值。按新規(guī)定，一些無力清償債務(wù)的公司，一旦獲得債務(wù)全部或者部分豁免,其收益將直接反映在當(dāng)期利潤(rùn)表中,可能極大地提升其每股收益水平。據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)測(cè)算,因這一規(guī)定,2006年上市公司可增加收益約63億元。

　　新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則關(guān)于債務(wù)重組的規(guī)定，基本回到了我國(guó)１９９８年時(shí)的情形，與美國(guó)現(xiàn)在的相關(guān)規(guī)定大致相同。上市公司可能因此獲得巨額利潤(rùn)。對(duì)作為債務(wù)人的上市公司而言，新的債務(wù)重組準(zhǔn)則意味著，一旦債權(quán)人讓步，上市公司獲得的利益將直接計(jì)入當(dāng)期收益，進(jìn)入利潤(rùn)表。對(duì)滬深股市無力清償債務(wù)的上市公司而言，一旦債務(wù)被全部或者部分豁免，可能大大提高其每股收益。在豁免上市公司債務(wù)上，國(guó)有（控股）銀行會(huì)扮演什么角色值得關(guān)注。

　　在2001年修訂《債務(wù)重組》準(zhǔn)則時(shí)，取消了公允價(jià)值的運(yùn)用，把重組收益避開利潤(rùn)表，直接進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表的資本公積項(xiàng)目，在2001年準(zhǔn)則修訂時(shí)，避開公允價(jià)值的目的是有些上市公司通過公允價(jià)值來操縱利潤(rùn)，以達(dá)到其當(dāng)年不虧損或不連續(xù)虧損的目的，但畢竟通過公允價(jià)值操縱所得的利潤(rùn)（如果能進(jìn)入利潤(rùn)表的話）是屬于非經(jīng)常性損益的，通過改變上市公司凈利潤(rùn)、每股收益以及每股凈資產(chǎn)的計(jì)算指標(biāo)，如將其改變?yōu)榘磧衾麧?rùn)與凈利潤(rùn)扣除非經(jīng)常性損益兩者孰低為基礎(chǔ)的監(jiān)管指標(biāo)，上市公司也就沒有積極性去操作利潤(rùn)。

　　四、公允價(jià)值法對(duì)企業(yè)合并的影響

　　目前中國(guó)的企業(yè)合并大部分是同一控制下的企業(yè)合并,這不一定是合并方和被合并方雙方完全出于自愿的交易行為,合并對(duì)價(jià)也不是雙方討價(jià)還價(jià)的結(jié)果,不代表公允價(jià)值,因此以賬面價(jià)值作為會(huì)計(jì)處理的基礎(chǔ),以避免利潤(rùn)操縱。非同一控制下的企業(yè)合并(包括吸收合并和新設(shè)合并)可以有雙方的討價(jià)還價(jià),是雙方自愿交易的結(jié)果,因此有雙方認(rèn)可的公允價(jià)值,并可確認(rèn)購(gòu)買商譽(yù)。商譽(yù)的減值問題在資產(chǎn)減值準(zhǔn)則中單獨(dú)予以規(guī)定，只減值不攤銷。

　　在企業(yè)合并中，新準(zhǔn)則針對(duì)同一控制和非同一控制下的合并，分別采取“權(quán)益法”和“購(gòu)買法”兩種會(huì)計(jì)處理。非同一控制下的企業(yè)合并視同一個(gè)企業(yè)購(gòu)買另外一個(gè)企業(yè)的交易，按照購(gòu)買法進(jìn)行核算，按照公允價(jià)值確認(rèn)所取得的資產(chǎn)和負(fù)債。在購(gòu)買日，購(gòu)買方的合并成本大于確認(rèn)的各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值凈額的差額，確認(rèn)為商譽(yù)。企業(yè)應(yīng)于每個(gè)會(huì)計(jì)期末，對(duì)商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試，計(jì)算確定其減值金額。對(duì)商譽(yù)測(cè)試的減值部分，應(yīng)計(jì)入當(dāng)期損益。在購(gòu)買日，購(gòu)買方的合并成本小于確認(rèn)的各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值凈額的差額，為負(fù)商譽(yù)。在對(duì)取得的被購(gòu)買方各項(xiàng)可辨認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債的公允價(jià)值進(jìn)行復(fù)核后，計(jì)入當(dāng)期損益。企業(yè)合并過程中發(fā)生的各項(xiàng)相關(guān)費(fèi)用，應(yīng)于發(fā)生時(shí)計(jì)入當(dāng)期損益。會(huì)計(jì)期末，對(duì)商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試時(shí)，按照測(cè)試確認(rèn)的金額在資產(chǎn)負(fù)債表上列示，差額計(jì)入當(dāng)期損益，減少留存收益。對(duì)于負(fù)商譽(yù)，重新評(píng)估后，在損益中確認(rèn)，同時(shí)增加留存收益。

　　非同一控制下的企業(yè)合并采用公允價(jià)值，更為科學(xué)合理，同時(shí)引入了商譽(yù)概念，取消了股權(quán)投資差額，變化很大。

　　五、公允價(jià)值法對(duì)金融工具確認(rèn)和計(jì)量的影響

　　新的投資準(zhǔn)則,修訂了調(diào)整投資的分類方式。調(diào)整后的投資分類為:交易性證券投資、持有到期投資和權(quán)益性投資,其中交易性證券投資類似于原先的短期證券投資。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)——金融工具確認(rèn)和計(jì)量》的規(guī)定，對(duì)于交易性金融資產(chǎn)，取得時(shí)以成本計(jì)量，期末按照公允價(jià)值對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，公允價(jià)值的變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益，按照這一規(guī)定，上市公司進(jìn)行短期股票投資的，將不再采用原先的成本與市價(jià)孰低法計(jì)量，而將純粹采用市價(jià)法。

　　原來，上市公司的證券類投資如市價(jià)比成本低，必須計(jì)提減值準(zhǔn)備，但如市價(jià)比成本價(jià)高，而公司并沒有拋出實(shí)現(xiàn)收益，賬面盈利并不能計(jì)入當(dāng)期損益，但新準(zhǔn)則卻使得證券投資的賬面盈利也能成為凈利潤(rùn)。簡(jiǎn)單而言,上市公司進(jìn)行短期證券投資時(shí),按照目前的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,只要報(bào)告期末沒有出售,即使賬面實(shí)現(xiàn)了盈利也不能體現(xiàn)為當(dāng)期收益。而新準(zhǔn)則按公允價(jià)值入賬,賬面盈利就能直接計(jì)入當(dāng)期收益。需要注意的是短期證券投資并不等于交易性證券，所以并不等于短期投資大的企業(yè)具有更大機(jī)會(huì)。

　　新準(zhǔn)則還規(guī)定衍生金融工具一律以公允價(jià)值計(jì)量,并從表外移到表內(nèi)反映。這要求上市銀行和證券公司為了避免給財(cái)務(wù)報(bào)表帶來過大的波動(dòng)，應(yīng)當(dāng)考慮表內(nèi)化將對(duì)企業(yè)利用衍生金融工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的行為產(chǎn)生重大影響，以及衍生金融工具對(duì)報(bào)表的影響。

　　新準(zhǔn)則體現(xiàn)了對(duì)公允價(jià)值的謹(jǐn)慎使用原則，但這與以公允價(jià)值為主導(dǎo)的國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，還是有一定的差異。新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則考慮到可操作性等方面的原因，借鑒了國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中確定公允價(jià)值的方法，列示了四種可供選擇的方法，即活躍市場(chǎng)存在著相同或相近地理位置、不同地理位置或不活躍市場(chǎng)存在類似的其他房地產(chǎn)最新交易價(jià)格的均可參照類似房地產(chǎn)的現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格，亦可以采用估計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值法進(jìn)行確定。

　　實(shí)行公允計(jì)價(jià)值計(jì)量后，現(xiàn)金流成為反映企業(yè)管理能力的最重要指標(biāo)，將會(huì)受到更多的關(guān)注。公允價(jià)值反映了公司的并購(gòu)價(jià)值，但好的資產(chǎn)能否產(chǎn)生好的收益是投資者同樣關(guān)心的問題。公允價(jià)值波動(dòng)計(jì)入當(dāng)年損益，意味著公司的利潤(rùn)將會(huì)巨幅波動(dòng)，評(píng)價(jià)意義降低。真正能夠反映企業(yè)盈利情況，以及持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的指標(biāo)是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流。新準(zhǔn)則強(qiáng)化了為投資者和社會(huì)公眾提供決策有用會(huì)計(jì)信息的新理念，實(shí)現(xiàn)了與國(guó)際慣例接軌的標(biāo)準(zhǔn)，首次構(gòu)建了比較完整的有機(jī)統(tǒng)一體系，我們更希望看到通過一系列來自行政執(zhí)法、行業(yè)自律、輿論監(jiān)督、群眾參與相結(jié)合的市場(chǎng)監(jiān)督體系的壓力，使會(huì)計(jì)準(zhǔn)則能夠發(fā)揮最大效力，讓每個(gè)公司都實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)健康。

　　（《現(xiàn)代商業(yè)銀行》銀行家版2006年5期）

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