通脹持續(xù)高位運行對居民實際收入水平的蠶食是不言而喻的，根據(jù)近期國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)：一季度城鎮(zhèn)居民人均可支配收入4386元，同比增長11.5%，扣除同期通脹因素，實際增長3.4%。有鑒于此，上海市勞動保障局日前公布《企業(yè)今年工資增長指導有關規(guī)定》，公開表示今年的企業(yè)工資增長平均指導線為11%，比去年高出2%；而今年16%的上線也比去年增加4%，5%的下線比去年增加2%。虧損企業(yè)也可參照5%的下線增長工資。

　　目前，社會保障部門往往根據(jù)事前對通脹預期作出的判斷，制訂貨幣工資大致的調(diào)整幅度。按照國務院制定的2008年經(jīng)濟增長規(guī)劃，今年的通脹水平大致維持在4.8%左右，但是從一季度8%的通脹水平，以及對國內(nèi)通脹成因的分析來看，2008年全年的通脹水平很難降至5%以下。不難看出，上海市勞動保障局制訂的標準是基于上述宏觀層面判斷的。

　　政府管理層推行工資指數(shù)化的目標在于：在通脹已然發(fā)生的事后能夠及時保障居民的實際生活水平不受到物價上漲干擾。同時也有助于安撫民心，防止居民大幅搶購通脹商品、部分商家囤積居奇等經(jīng)濟進一步惡化狀況的出現(xiàn)。

　　然而不應忽視的是：僅僅依靠單一的貨幣工資指數(shù)化并不能從根本上緩解總體通脹壓力，相反可能產(chǎn)生一系列的負面效應。尤其是在通脹仍將高位運行的預期形成之后，工資依據(jù)通脹調(diào)整反而會助長對物價進一步上漲的預期。因為通脹是由成本等宏觀經(jīng)濟因素推動的，名義貨幣工資的上漲并不能改變宏觀基本面因素。在預期未來仍將繼續(xù)通脹之后，居民將貨幣工資用于購買基本生活資料，以應對未來物價上漲之虞；而生產(chǎn)者則需將工資上漲帶來的成本壓力通過價格轉嫁給最終消費者。通過預期機制循環(huán)往復，工資指數(shù)化反而有可能進一步推動通脹。

　　就目前的國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟形勢而言，全球大宗商品，包括石油、礦產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品等基礎原材料價格大幅上漲短期恐難改觀；國內(nèi)失業(yè)、養(yǎng)老、最低收入等社會保障制度不斷健全，短期內(nèi)勞動成本上升的趨勢不會出現(xiàn)反轉。再加上最近數(shù)年來經(jīng)濟高速發(fā)展帶來的需求不斷上漲，流動性過剩嚴重，資金利率上調(diào)等因素的共同作用，通脹壓力在短期內(nèi)難以得到緩解。國家統(tǒng)計局國民經(jīng)濟核算司司長彭志龍在日前表示：現(xiàn)在通脹預期已基本形成，在短期內(nèi)很難扭轉，今年要實現(xiàn)CPI調(diào)控4.8%的目標有一定難度。

　　“工資指數(shù)化”只是一種事后的彌補措施，且此類措施通常具有加強通脹預期的副作用。因而在現(xiàn)代經(jīng)濟理論中往往將其作為一種有限的補救措施。通常而言，補貼企業(yè)，限制消費品價格上漲是更為直接有效的政策。相對于工資指數(shù)化而言，補貼企業(yè)并限制其提價有助于企業(yè)消化成本上升壓力，同時也有利于企業(yè)提高自身的經(jīng)濟管理和技術水準，將成本上升壓力消化在內(nèi)部資源整合和效率提升上。而最終消費品價格的波動越小，則通脹上漲的壓力也就越為有限，居民的通脹預期也就隨之自然減弱。

　　對通脹的治理要求多種政策多管齊下，力求標本兼治。工資指數(shù)化的確是其中的選項之一，但是同時也應積極推行其他相應的政策改革。

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