XX上市建議書(ppt)
1、國內股市
2、香港股市
3、美國股市

1、高速發(fā)展的中國證券市場
與國內證券公司相比并無優(yōu)勢
根據(jù)1999年數(shù)據(jù)計算的XX的資本回報率(ROE)，低于國內主要證券公司
1、通過上市實現(xiàn)差別競爭策略
雖然XX目前占據(jù)了國內證券公司第一的位置，但主要是通過合并效應產(chǎn)生的，而且合并后的XX在新股發(fā)行家數(shù)和籌資規(guī)模上的市場份額反而有所下降
證券市場的經(jīng)驗表明，前三家最大投資銀行的市場份額占承銷和并購業(yè)務總量的一半以上。國內的公司更為分散，但如何維持目前的龍頭定位，進而擴大領先優(yōu)勢，是XX目前面臨的主要挑戰(zhàn)
差別競爭策略是制勝的核心
業(yè)務創(chuàng)新
引進國際先進的投資銀行技術
拓展海外業(yè)務
先進的內部管理
海外上市是差別競爭策略的主要手段
2、首次公開發(fā)行上市(IPO)是XX的最佳選擇
3、 首次公開發(fā)行上市前戰(zhàn)略投資者的引進
引進戰(zhàn)略投資者，特別是海外戰(zhàn)略投資者，有助于公司的上市和發(fā)展
戰(zhàn)略投資者可以帶來公司發(fā)展所需的資金
戰(zhàn)略投資者可以帶來先進的經(jīng)營管理技術
戰(zhàn)略投資者的引進可以提升公司的品牌知名度
成功進行海外上市的中國企業(yè)，如：中國電信、中國聯(lián)通、中國石
油，均在上市前完成了引進戰(zhàn)略投資者的工作

1、幾種上市方案的綜合比較
可供XX選擇的上市方案主要有：A股方案，H股方案，A股、H股同時發(fā)行方案
可以從改善公司治理結構、品牌提升、發(fā)行定價和融資效果、投資者素質和操作便利等五個角度對以上三種方案進行比較
2、公司估值的初步測算—XX基本財務指標
CSC(可比公司普通股模型)
H股上市公司普通估值比較
紅籌股上市公司普通股估值比較
對XX的初步估值

1、公司歷史上出現(xiàn)的問題對上市可能的影響
上市信息披露過程可能涉及原君安證券有限責任公司歷史上出現(xiàn)的問題
如果能向市場明確說明，該問題是由于個人的非法行為造成，并不涉及公司的整體經(jīng)營和運作，則可打消投資者的疑慮
新成立的XX證券有限公司是按我國《公司法》和現(xiàn)代企業(yè)制度組建的股份有限公司，建立了較為完善的治理結構
投資者主要投資于公司的未來。具有良好前景的公司必然受到投資者歡迎
2、不良資產(chǎn)問題
公司的不良資產(chǎn)嚴重到什么程度？
目前公司的損失準備金能夠在多大程度上覆蓋不良資產(chǎn)的損失
公司稅后盈利是否可提部分撥備
投資者投資于公司的未來，更關心不良資產(chǎn)的流量問題。只要公司通過改善管理，避免不良資產(chǎn)流量問題的出現(xiàn)，完全可以抵銷不良資產(chǎn)存量問題的消極影響
3、按照國際會計準則進行信息披露的影響
相對于其他金融機構，如銀行和保險公司，國內證券公司的經(jīng)營歷史較短，歷史問題較輕，信息披露的敏感度相對較小
香港聯(lián)交所對于證券公司上市并無特殊的信息披露要求，按國際會計準則和香港會計準則編制的三年財務報表即可滿足披露要求
問題的關鍵在于，按國際會計準則進行披露對公司的震動有多大

結論
高速增長的中國證券市場和良好的盈利能力是決定XX能夠成功走向資本市場，甚至海外資本市場的兩大基本因素
具體上市方案的選擇要與公司的整體發(fā)展戰(zhàn)略緊密聯(lián)系，海外上市方案更利于實現(xiàn)差別競爭戰(zhàn)略
歷史上出現(xiàn)的問題、信息披露、不良資產(chǎn)等因素，經(jīng)過努力，都可能得到解決，應不會成為公司海外上市的重要障礙

概況
中銀國際目前是中國在海外擁有最強投資銀行隊伍、最大銷售交易網(wǎng)絡、管理資產(chǎn)最多的國際化投資銀行
1979年，中國銀行在香港成立中國建設財務(香港)有限公司，正式涉足投資銀行領域以來，經(jīng)過20多年的發(fā)展，至1998年在香港完成中國銀行海外投資銀行機構和業(yè)務的重組，中銀國際形成了統(tǒng)一的國際投資銀行管理和業(yè)務架構
公司分支機構橫跨歐亞；業(yè)務領域覆蓋股本一、二級市場，資本債務市場，結構融資，資產(chǎn)管理等所有投資銀行業(yè)務，并在許多領域名列前茅
隨著中銀國際回內地發(fā)展戰(zhàn)略的實現(xiàn)，中銀國際將成為唯一能夠同時在國內和海外提供全方位投資銀行服務的中國投資銀行
優(yōu)秀的人才
中銀國際海外雇員98人，其中包括來自港臺、美國、加拿大、英國、日本、新加坡等地，占公司專業(yè)人員總數(shù)的71%
中銀國際專業(yè)人員中，獲得海外學歷(包括海外留學人員)102人，占73%
中銀國際專業(yè)人員中，碩士以上學歷者72人，占52%
中銀國際專業(yè)人員中，具有在其他國際投資銀行、中港監(jiān)管機構豐富工作經(jīng)驗的人員達61人，占44%
中銀國際員工中，25至45歲人員244人，占員工總數(shù)82%

突出的股票承銷業(yè)績
中銀國際是中國唯一擁有獨立的國際配售網(wǎng)絡，并能夠獨立承擔中國企業(yè)海外發(fā)行的中資投資銀行
截至1999年，中銀國際在香港市場共參與股票承銷項目113個，項目上市集資額近2,000億港元
以保薦人/主承銷商身份參與33個項目，集資金額460億港元
在香港H股和紅籌股發(fā)行上市方面具有明顯優(yōu)勢
安排大型銷售項目經(jīng)驗豐富
領先的兼并收購業(yè)務
1993年，中銀國際開始介入收購兼并業(yè)務，截至目前，涉及金額已超過2000億港元，項目包括中國石油(香港)、亞洲證券、香港聯(lián)想和方正集團等
強大的證券二級市場業(yè)務實力
始于1983年，是香港交易及結算所有限公司交易所參與者，持有香港聯(lián)交所10個席位，承盤能力在全香港名列前茅
年代理股票交易可達150萬筆，金額達1500億港元，是香港交易量最大的股票經(jīng)紀之一
具有17年與商業(yè)銀行合作進行證券二級市場零售業(yè)務的經(jīng)驗，目前在香港與中銀集團373家銀行分支機構保持合作，在共同管理和開發(fā)業(yè)務和客戶資源方面有相當?shù)慕?jīng)驗和優(yōu)勢
業(yè)務包括代客買賣當?shù)睾屯獾毓善?、股票抵押融資、新股認購、股份配售和包銷，金融衍生工具產(chǎn)品的買賣等
1998年，國際投機資金對港元聯(lián)系匯率制度發(fā)起沖擊，香港特區(qū)政府予以堅決反擊，并成功捍衛(wèi)港元聯(lián)系匯率制度。8月中下旬，多空戰(zhàn)況達到高潮，在前后10天的時間內，中銀國際在中銀集團的大力支持下，二級市場總交易量超過350億港元，其中90%以上在最后兩個交易日成交，8月28日更完成近300億港元交易，占當日市場交易量近五分之一。這充分證明了中銀國際在香港二級證券市場的參與能力
具有國際影響力的研究隊伍
國際資本市場上一支最活躍的中資投資銀行研究隊伍，研究報告通過各種渠道向遍布全球的數(shù)百名基金經(jīng)理傳送
數(shù)十名研究分析人員分布于香港、倫敦、北京和上海，并正隨著中銀國際戰(zhàn)略重心的轉移，從海外向內地迅速拓展
在中國的電訊、媒體、能源、金融、交通、互聯(lián)網(wǎng)及高科技等行業(yè)研究領域，擁有一流分析員，國際排名前列
中銀國際的分析人員具有最多參與中國企業(yè)首次境外發(fā)行研究工作的經(jīng)驗，確立了中銀國際在中國研究方面得天獨厚的優(yōu)勢
作為中資機構，與內地政府、行業(yè)主管部門以及研究機構有密切的聯(lián)系與合作
中銀國際研究可以仰賴中國銀行遍布世界各大金融中心調研網(wǎng)絡的廣泛支持
中國銀行下屬國際金融研究所是國內最權威的國際金融研究機構，中銀集團(香港)經(jīng)濟研究部擁有十數(shù)名高級研究員，是最大的中資駐外研究機構
領先的項目結構融資和銀團貸款業(yè)務
中銀國際是香港銀團貸款市場上兩大安排行之一
中銀國際是中資機構海外籌集資金的最重要渠道之一
截至1999年，共安排項目及銀團貸款171筆，項目總集資規(guī)模超過2,660億港元
其中包括葵涌4、6、7號貨柜碼頭(105億港元)、珠海電廠(8億美元)、廣深珠高速公路第一期(8億美元)、廣東沙角C電廠(7.5億美元)、香港機場管理局(82億港元)等大規(guī)模融資項目，在當?shù)睾屯瑯I(yè)均有相當影響
預計2000年，結構融資和銀團貸款業(yè)務量將達到1200億港元
發(fā)展迅速的資產(chǎn)管理業(yè)務
1999年，中銀國際與英國保誠集團合資成立“中銀國際英國保誠資產(chǎn)管理公司”和“中銀國際英國保誠信托有限公司”，共同開拓香港強積金業(yè)務。兩家合資公司總股本6億港元，我司占股64%
強積金計劃從2000年12月開始供款，我司計劃占有15%至20%市場份額。至2001年底我司管理僅強積金資產(chǎn)一項就將達到近50億港元
屆時，加上公司管理的其他50多億資產(chǎn)，我司管理資產(chǎn)總額將突破100億港元
公司還提供其他全面專業(yè)的資產(chǎn)管理服務，投資遍布全球各主要金融市場
公司在公積金管理和強積金銷售方面與中銀集團保持了成功的合作，充分利用商業(yè)銀行的優(yōu)勢開拓資產(chǎn)管理業(yè)務，積累了豐富的經(jīng)驗

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