美國(guó)上市指南(doc)
紐交所與那斯達(dá)克上市標(biāo)準(zhǔn)的比較

成立于 1817年的紐約證券交易所是美國(guó)規(guī)模最大、最具代表性的證券交易 所，也是世界上規(guī)模最大、組織最健全、設(shè)備最完善、管理最嚴(yán)密、對(duì)世界經(jīng) 濟(jì)有著重大影響的證券交易所。 1997年末，在紐約證券交易所掛牌的上市公司 數(shù)量為 3046家，股票市值11萬(wàn)億美元，上市股票股數(shù)近2070億股，平均每天成 交 5億多股、220億美元。 被世人稱為美國(guó)“二板市場(chǎng)”的那斯達(dá)克證券交易系統(tǒng)，成立于1971年， 以全國(guó)證券交易商協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)運(yùn)作，是一個(gè)支持技術(shù)創(chuàng)新的市場(chǎng)。到 99 年 12月底，那斯達(dá)克共有4800多家上市公司，市值達(dá)到5．2萬(wàn)億美元，躍升為 世界第二大股票市場(chǎng)，上市公司的數(shù)目也超過(guò)了紐約證交所。在那斯達(dá)克上市 的全部上市公司中，約有近 2000家高科技公司，比重高達(dá)40％。 從下面的表格中，我們可以看到，紐約證券交易所與那斯達(dá)克上市在財(cái)務(wù) 方面的標(biāo)準(zhǔn)差別很大。紐約證券交易所入市的標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)嚴(yán)格。在凈有形資產(chǎn)、 稅前收入、公眾持股量、發(fā)行市值，以及股東人數(shù)方面都比那斯達(dá)克市場(chǎng)的上 市標(biāo)準(zhǔn)高出許多。而那斯達(dá)克市場(chǎng)在上市方面還實(shí)行雙軌制，分別成立那斯達(dá) 克全國(guó)市場(chǎng)和那斯達(dá)克小型資本市場(chǎng)。較具規(guī)模的公司在那斯達(dá)克全國(guó)市場(chǎng)進(jìn) 行交易；而規(guī)模較小的新興公司的證券則在小型資本市場(chǎng)進(jìn)行交易，因?yàn)樵撌?場(chǎng)實(shí)施的上市規(guī)定沒(méi)有那么嚴(yán)格。而在那斯達(dá)克全國(guó)市場(chǎng)中，公司又可以作兩 種選擇。營(yíng)運(yùn)公司必須符合收入凈值的規(guī)定，但經(jīng)營(yíng)年限不論，而研究或發(fā)展 性公司沒(méi)有收入的規(guī)定，但必須有較高的凈有形資產(chǎn)的規(guī)定。總之，那斯達(dá)克 證券市場(chǎng)的上市標(biāo)準(zhǔn)較紐約證交所的標(biāo)準(zhǔn)寬松很多，而且有較多選擇，所以吸 引了眾多包括許多非美國(guó)公司在內(nèi)的著名科技公司的加盟。

紐約證交所的上市標(biāo)準(zhǔn)
凈有形資產(chǎn) 4000萬(wàn)美元
稅前收入（最近一年） 250萬(wàn)美元
公眾持股量 110萬(wàn)股
發(fā)行市值 4000萬(wàn)美元
股東人數(shù)（每人擁有 100 股以上） 2000 名


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